20231124-新湖期货-新湖能化纯苯-苯乙烯产业链周报_18页_6mb

新湖能化纯苯-苯乙烯产业链周报总结

核心内容概述

本报告分析了2023年11月24日纯苯与苯乙烯产业链的供需情况、价格走势及市场影响因素，重点指出当前市场供需矛盾及未来走势预期。

主要观点

纯苯市场分析

• 供应情况：本周石油苯和加氢苯开工率分别提升至78.24%和69.52%，后续加氢苯投产偏多，石油苯仅一套待投产装置，总供应将继续增长。
• 库存情况：港口库存累积至3.78万吨，进口增加通过库存指标反映短期供需流转压力。下周到港量仍偏多，预计库存继续累积。
• 价格与利润：纯苯价格回落，利润价差走低，纯苯-石脑油价差在241美元/吨，相比上周回落约40美元。下游利润有所回暖，但整体仍承压。
• 供需平衡：10月纯苯进口量为32.52万吨，环比小幅减少0.78万吨。10月总供应为228万吨，累计同比17.5%。下游折纯苯需求为236万吨，累计同比14.8%。

苯乙烯市场分析

• 价格走势：本周苯乙烯价格快速回落，回吐前期涨幅，10月产量为147.71万吨，环比增加4.28万吨，开工率约76%。
• 库存情况：苯乙烯港口库存累积至7.12万吨，因提货速度偏慢，库存对价格形成压制。EPS库存快速去化，其他下游库存高企。
• 供应与需求：10月苯乙烯总供应为153万吨，累计同比7.5%。下游折苯乙烯需求为101万吨，环比增长2.55万吨。供需差为2万吨，整体略显宽松。
• 产能变化：国内苯乙烯新增产能显著，预计未来供应增长明显。但下游开工率整体承压，ABS和PS略有回升。

关键信息

纯苯产业链数据

• 10月数据：
  • 石油苯产量：165万吨
  • 加氢苯产量：33万吨
  • 纯苯净进口量：30万吨
  • 总供应：228万吨
  • 下游折纯苯需求：236万吨
• 未来预期：
  • 纯苯供应将继续增长，库存累积压力较大。
  • 短期价格和估值回调，但长期高估值受紧供需支撑。

苯乙烯产业链数据

• 10月数据：
  • 苯乙烯产量：147.71万吨
  • 净进口量：5万吨
  • 总供应：153万吨
  • 下游折苯乙烯需求：101万吨
• 未来预期：
  • 苯乙烯估值阶段性修复，但基本面缺乏更多驱动。
  • 若原料企稳，配合上下游投产节奏转变，苯乙烯未来上涨潜力仍存。
  • 下游开工率整体承压，但部分产品如ABS和PS略有回升。

产业链产能投放

纯苯新增产能

• 2023年新增产能：297万吨
• 有效产能：180万吨
• 计划投产：山东华龙已投产，利华益、龙江化工、金诚石化计划年底前建成。

苯乙烯新增产能

• 2023年新增产能：373万吨
• 有效产能：230万吨
• 主要新增产能：
  • 江苏连云港石化（60万吨）
  • 广东中委广东石化公司（80万吨）
  • 山东淄博峻辰新材料（50万吨）
  • 浙江石化二期（60万吨）
  • 安徽安庆石化（40万吨）
  • 宁夏宝丰（20万吨）

ABS新增产能

• 2023年新增产能：276万吨
• 有效产能：122万吨
• 主要新增产能：
  • 山东利益华（20万吨）
  • 浙江浙石化（40万吨）
  • 吉林中石油揭阳（60万吨）
  • 辽宁宁波台化（25万吨）
  • 浙江英力士（60万吨）

PS新增产能

• 2023年新增产能：130万吨
• 有效产能：83万吨
• 主要新增产能：
  • 浙江一塑（10万吨）
  • 山东利益华（10万吨）
  • 福建漳州奇美（26万吨）
  • 江苏卫星石化（10万吨）
  • 安庆兴达（10万吨）

EPS新增产能

• 2023年新增产能：36万吨
• 有效产能：24万吨
• 主要新增产能：
  • 河北乐亭信泰（24万吨）

市场展望

• 短期：纯苯和苯乙烯价格承压，库存累积对价格形成压制。
• 中期：苯乙烯估值可能有所修复，但需关注原料走势及下游需求变化。
• 长期：若原料企稳，配合产业链投产节奏转变，苯乙烯仍有上涨潜力。

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