20240630-德邦证券-2024年6月PMI数据点评_生产继续好于需求_6页_703kb

报告摘要

生产端强于需求端，企业信心尚可

主要分析维度	核心观点
宏观格局	6月制造业PMI回落但仍低于荣枯线。生产端景气水平继续强于需求端，未来生产或继续保持平稳，需求端可能仍有压力。出口新动能增长较快，但受时滞影响，最新出口订单指数下降。
行业结构	高新技术和装备制造业PMI值持续上行，消费品制造业PMI值回落，中小企业PMI开始有所回升，但整体仍低于荣枯线。
行业展望	地方专项债或在三季度加速发行，有望带动建筑业需求改善。短期内企业仍对其发展前景保持乐观态度，但地产和疫情等风险因素依然存在。
主要风险	宏观政策不及预期，国际货币政策变化，地缘政治风险等宏观风险不容忽视。出口动能正从传统动能向新旧动能交替过渡。