20170417-长城证券-通信周报_中国首颗高通量通信卫星发射成功_11页_1mb

通信行业周报总结（2017年04月17日）

核心内容

本周通信行业整体表现弱于大盘，沪深300指数下跌0.88%，通信(中信)板块跌幅达3.42%。尽管如此，行业仍有一些亮点事件和公司动态值得关注。

主要观点

• 中国首颗高通量通信卫星发射成功：实践十三号卫星成功发射，标志着中国通信卫星技术的重大突破。其通信容量达到20Gbps，是此前所有通信卫星总和的10倍，采用Ka频段多波束宽带通信系统，具备“动中通”能力，为航空、航运、铁路等交通工具上的乘客提供高速、低成本的通信服务。
• 电推进技术应用：实践十三号卫星采用氙离子推力器，重量减轻2.5吨，寿命可达15年，显著提升了卫星性能。
• 多项首创技术：首次在高轨卫星上搭载激光通信系统；首次实现国产化产品100%应用；首次结合技术试验与示范应用，为通信卫星发展开启新时代。
• 行业前景展望：Ovum认为，首批5G运营商将基于增强型移动宽带和固网宽带进行部署，URLLC（超高可靠与低延迟通信）将是最早实现规模商用的场景。
• 公司推荐：报告重点推荐海格通信（002365）、华讯方舟（000687）、华力创通（300045），认为其盈利前景良好，具有投资价值。

行业表现

• A股市场：通信板块整体下跌3.42%，但电信运营板块跌幅较小，仅为0.62%。
• 个股表现：
  • 涨幅前五名：天音控股（+15.25%）、齐星铁塔（+9.70%）、恒信移动（+8.97%）、南京熊猫（+2.55%）、中电广通（+1.81%）。
  • 跌幅前五名：邦迅技术（-21.94%）、富春通信（-17.58%）、初灵信息（-14.04%）、精伦电子（-12.78%）、上海普天（-11.84%）。
• 估值情况：
  • 市盈率最低前三：康欣新材（17倍）、信威集团（20倍）、中天科技（22倍）。
  • 市盈率最高前三：中电广通（1506倍）、汇源通信（1177倍）、奥维通信（1156倍）。

行业资讯

1. 美国600MHz频谱拍卖：T-Mobile以近79.9亿美元获得45%低频资源，成为最大赢家。Verizon和AT&T更倾向于投资高频段毫米波频谱用于5G。
2. 武汉电信扩容：武汉互联网出口带宽成功扩容至2400G，增长100%，提升网络承载能力。
3. 三大运营商布局5G：中国移动、中国联通、中国电信均表示将提前布局雄安新区5G网络，推动智慧城市和信息化建设。
4. 5G部署优先级：Ovum指出，首批5G部署将基于增强型移动宽带和固网宽带，URLLC将优先商用。
5. 手机陀螺仪安全隐患：研究显示，通过手机陀螺仪数据可推测密码，提示信息安全风险。

公司热点

• 华为发布对称25G PON技术：通过多波长绑定实现单纤N*25G带宽，推动下一代PON标准融合，降低光器件成本。
• 东芝股价止跌：因苹果可能投资其芯片业务，股价跌幅收窄。
• 上市公司动态：
  • 中富通中标无线环网设备采购项目，金额1052.59万元。
  • 初灵信息2016年营收增长22.98%，净利增长90.40%。
  • 易盛通信2016年营收增长16.06%，净利增长11.47%。
  • 奥维通信2017年第一季度营收增长35.86%，但净利下降50.89%。
  • 汇源通信预计第一季度亏损150万至450万元，去年同期亏损162.74万元。
  • 新海宜修正第一季度盈利预期为1,000万元至1,500万元。

风险提示

• 市场环境存在大幅波动风险。

投资评级说明

• 公司评级：强烈推荐（预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上）、推荐（预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅5%~15%）、中性（预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅-5%~5%）、回避（预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上）。
• 行业评级：推荐（预期行业整体表现战胜市场）、中性（预期行业整体表现与市场同步）、回避（预期行业整体表现弱于市场）。

总结

本周通信行业在整体市场波动中表现较弱，但行业内部仍有不少积极信号。高通量卫星的成功发射、5G网络的提前布局、以及技术突破如电推进和激光通信，均显示出通信行业技术发展的加速。同时，部分公司业绩表现亮眼，成为重点推荐标的。然而，市场波动和信息安全风险仍需警惕，投资者应关注行业趋势与公司基本面。