20170417-爱建证券-通信行业周报：窄带物联网好消息频传，首颗高通量卫星成功发射_17页_2mb

通信行业周报总结

核心内容

本报告为爱建证券有限责任公司研究所发布的2017年4月17日通信行业周报，主要分析了通信行业近期表现、行业热点、投资建议及重点公司公告等内容。

主要观点

• 行业表现：上周通信行业整体下跌3.13%，在A股28个分行业中排名倒数第5位，TMT板块整体表现不佳。
• 行业估值：根据4月14日最新收盘价，通信行业平均PE为58.52倍，主要受中兴通讯和中国联通影响。
• 投资建议：维持对通信行业的“强于大市”评级，重点推荐物联网终端及运营平台相关公司，包括高新兴、宜通世纪；同时继续看好光通信及云计算基础设施子行业，推荐亨通光电、中天科技、光迅科技、科华恒盛、网宿科技等。

关键信息

一、上周行情回顾

• 市场表现：通信行业下跌3.13%，沪深300指数下跌0.88%，中小板指数下跌1.72%，创业板下跌2.95%，次新股下跌7.89%。
• 个股表现：齐星铁塔、恒信移动、华胜天成、南京熊猫、航天发展等个股表现较好，而邦讯技术、初灵信息、精伦电子、光迅科技、天孚通信等个股表现较差。

二、行业热点关注

1. 窄带物联网（NB-IoT）发展加速

• 华为NB-IoT芯片Boudica 120于4月开始规模发货，月发货能力可达百万片以上。
• 高通计划推出单模NB-IoT芯片，满足中国市场增长需求。
• 三大运营商均在江西鹰潭市推进NB-IoT产业化工作，预计2017年下半年进入规模商用阶段。

2. 高通量通信卫星发射成功

• 实践十三号卫星成功发射，标志着中国进入高通量通信时代。
• 卫星搭载Ka频段多波束宽带通信系统，容量达20Gbps以上，可支持高清视频传输。
• 卫星应用场景包括飞机无线数传中转站、救灾、应急通信、动中通通信等。

3. 北斗卫星通信前景广阔

• 北斗终端芯片性能与国外产品相当，民用市场将带来强劲增长。
• 北斗系统预计在2020年实现60%的大众消费市场覆盖率，年产业规模将超过2400亿元。
• 建议关注北斗+卫星通信的军民融合标的，如海格通信、振芯科技、高新兴等。

三、重点公司公告

• 宜通世纪：去年定增股份解禁，解禁数量为48,706,239股，占公司总股本的10.97%。
• 振芯科技：湖北省宜昌市中级人民法院解除对何燕女士所持电子集团51%股权的查封。
• 新易盛：2016年实现营业收入71,393.17万元，同比增长16.06%，净利润同比增长11.47%。
• 新海宜：第一季度盈利预告由4540-5675万元修正为1000-1500万元。
• 高升控股：一季度净利润为3700万元-4500万元，同比增长主要得益于对上海莹悦网络科技有限公司的收购。

四、投资策略

• 物联网板块：预计2017年下半年进入规模商用部署阶段，建议关注高新兴和宜通世纪。
• 光通信板块：受4G和固网宽带投资推动，光纤价格回升，建议关注亨通光电、光迅科技。
• 云计算&大数据板块：中国IDC市场复合增长率达38.60%，预计未来三年增速将稳定在30%以上，建议关注科华恒盛、网宿科技。
• 国企混改：通信行业是国企改革重点，建议关注大唐电信、特发信息等。

风险提示

• 政策实施不及预期
• 系统性风险
• 运营商资本支出不及预期

图表目录

• 图表1：最近一年通信行业表现
• 图表2：近四年TMT行业总体估值水平
• 图表3：A股分行业上周区间涨跌幅
• 图表4：通信行业上周个股涨跌幅前十位表现
• 图表5：物联网生态圈
• 图表6：中国三大运营商NB-IoT用户数

数据来源

• Wind
• 爱建证券研究所
• C114
• 通信产业网
• 互联网

分析师信息

• 分析师：朱志勇
• 联系信息：TEL: 021-32229888-25509 | E-mail: zhuzhiyong@ajzq.com | 执业编号：S0820510120001
• 联系人：陈歆伟 | E-mail: chenxinwei@ajzq.com | 执业编号：S0820115070020

重要免责声明

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