机械行业月度动态报告：制造业投资复苏持续，重点看好机器换人及新能源装备两大方向-20210706-银河证券-29页_1mb

机械行业动态报告总结

核心内容

2021年6月，制造业PMI仍位于扩张区间，制造业投资增速维持高位，显示我国制造业景气度依然保持在较高水平。2021年1-5月，制造业投资完成额同比上升20.4%，受去年低基数影响，增幅较大。随着制造业投资的持续复苏，工业机器人和新能源装备（包括光伏设备和锂电设备）成为重点投资方向。

主要观点

1. 行业景气度分化

• 通用设备景气度维持高位，工业机器人、机床等细分行业表现强劲。
• 专用设备在新能源等高景气行业带动下，也保持较高增速。
• 工程机械和房地产投资增速有所放缓，但预计全年仍保持正增长。
• 出口对机械设备行业影响较小，主要需求仍集中在内需。

2. 政策支持制造业高质量发展

• 多部门联合发布《关于加快培育发展制造业优质企业的指导意见》，强调关键核心技术攻关，推动制造业向高端化、智能化发展。
• 政策持续支持智能制造、新能源装备等方向，鼓励企业自主创新，提高产业链现代化水平。

3. 行业发展方向

• 智能制造成为全球制造业竞争的焦点，中国处于全球第二梯队，但核心环节仍依赖进口。
• 新能源装备（光伏、锂电）在碳中和背景下迎来发展机遇，设备环节迎来高景气，国产替代进程加速。

4. 行业问题与建议

• 存在核心技术缺失、科技成果转化不畅、市场集中度偏低、企业经营压力大等问题。
• 建议通过提升企业创新能力、健全科技成果转化机制、促进行业整合、加快高技能人才培养等措施应对挑战。

关键信息

重点推荐领域

• 工业机器人：推荐埃斯顿（002747.SZ），关注拓斯达（300607.SZ）。
• 光伏设备：推荐迈为股份（300751.SZ），关注捷佳伟创（300724.SZ）、帝尔激光（300776.SZ）。
• 锂电设备：推荐先导智能（300450.SZ），关注杭可科技（688006.SH）。

行业数据

• 2021年1-5月，制造业投资完成额同比上升20.4%。
• 工业机器人2021年1-5月累计产量13.6万台，同比增速达73.2%。
• 光伏设备、锂电设备等因技术迭代和成本下降，迎来设备需求高峰。

风险提示

• 工业机器人：受宏观经济及制造业投资影响较大，若经济下行或下游需求减少，可能影响行业增长。
• 光伏设备：若扩产进度慢或技术落地低于预期，可能影响设备厂商订单。
• 锂电设备：新能源车销量低于预期，动力电池扩产低于预期，竞争加剧。
• 工程机械：受房地产投资、基建投资及环保要求影响，若相关投资低于预期，行业增长可能放缓。

行业前景

1. 机械行业总体前景

• 机械设备行业作为制造业的基础性行业，产品种类繁多，应用广泛，处于产业链中游。
• 在国内大循环战略下，国产智造迎来发展机遇，高端制造成为重点发展方向。

2. 智能制造前景

• 智能制造是各国制造业竞争的制高点，中国在智能制造市场中占据重要地位。
• 随着自动化需求增加，工业机器人密度持续上升，未来有望进一步提高。

3. 新能源装备前景

• 光伏设备：受益于平价上网和技术创新，设备需求持续增长。
• 锂电设备：全球新能源车市场快速增长，带动动力电池扩产，设备需求旺盛。

投资建议

1. 行业配置

• 工业机器人：推荐埃斯顿（002747.SZ），关注拓斯达（300607.SZ）。
• 光伏设备：推荐迈为股份（300751.SZ），关注捷佳伟创（300724.SZ）、帝尔激光（300776.SZ）。
• 锂电设备：推荐先导智能（300450.SZ），关注杭可科技（688006.SH）。

2. 市场表现

• 机械设备板块年初至今表现优于沪深300，整体呈现稳中有升的趋势。
• 专用设备板块估值回升，受益于新能源和智能制造的快速发展。

总结

机械行业在制造业投资复苏的背景下，整体景气度保持高位，但行业内部景气度分化明显。智能制造和新能源装备是未来发展的两大核心方向，具备较大的增长潜力。尽管面临核心技术缺失、市场集中度偏低等挑战，但在政策支持和市场需求推动下，行业有望持续成长。重点推荐具备核心技术优势和市场竞争力的行业龙头，同时关注行业整合与人才培育，以提升整体竞争力。