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电子元器件行业周报总结（2014年11月10日）

核心内容

本报告聚焦电子元器件行业，特别是触控显示技术的两大创新方向——防反超硬镀膜和虚拟显示技术。同时，分析了苹果、中兴等企业在消费电子领域的战略布局及对产业链的影响，强调了国内企业在技术突破和产业链整合方面的潜力。

主要观点

• 电子板块整体表现：上周电子板块涨跌幅为 -0.75%，跑输沪深300指数0.51个百分点，但年初以来累计上涨29.37%，跑赢沪深300指数21.98个百分点。
• 触控显示创新：
  • 防反超硬镀膜：iPad Air2采用超级减反膜，不仅降低反光率56%，还具备超硬、防水、防污等特性，由Si3Nx、SiO2（或MgF2）和氟硅聚合物构成。利达光电在该领域具备全产业链优势，包括设备、原材料和工艺。
  • 虚拟显示技术：苹果正在研发裸眼3D屏幕，作为下一代iPhone的核心卖点，并积极构建3D软硬件生态系统。TPK与鸿海旗下的业成将协助苹果实现该技术。虚拟显示技术在智能手表、手机、汽车、军工等多个领域快速应用，如谷歌、亚马逊、Facebook等均在该领域有所布局。
• 行业趋势：
  • 苹果四季度备货持续高峰，下游订单明确，预计维持至2015年一季度。
  • 汽车电子行业持续发展，国内企业正通过技术积累和国际化并购逐步切入核心零部件领域。
  • 军工电子板块值得关注，包括大立科技、中航光电等公司均在该领域有显著进展。

关键信息

重点推荐及关注公司

• 歌尔声学、利达光电、大立科技、金龙机电、硕贝德、福星晓程、中航光电、欣旺达、得润电子、南大光电、美亚光电、正海磁材、长盈精密。

行业动态

智能手机

• 韩国智能手机出口暴跌36%，iPhone6和中国廉价机被指为主要原因。
• 三星因市场份额下滑，计划整合智能机系列。
• 索尼将缩减中国市场业务，不再开发面向中国的手机产品。
• 亚马逊暗示将推出第二代手机，并持续优化软件系统。

平板电脑

• IDC数据显示2014年Q3平板销量增长11.5%，联想市场份额大幅增长。
• 苹果将不再推出7.9寸iPad mini，转而专注于12寸以上大平板，由鸿海代工。

电视及面板

• 2015年面板市场仍面临供给紧张，供需缺口约2-3%。
• 夏普将向25家中国手机厂商供应中小尺寸液晶面板。
• 2015年LCD电视面板出货目标增长3%，大尺寸面板需求将大幅上升。

可穿戴设备及体感设备

• 谷歌发布新专利，新一代Google Glass将具备投影功能。
• 亚马逊Echo成为家用声控数字助理，预计限量上市。
• 以色列公司HealthWatch推出健康智能衣，具备心电图监测功能。

IC/芯片

• 中国IC设计行业1-9月收入达757亿元，同比增长20.7%。
• 物联网半导体元件预计2015年增长36.2%，其中传感器增长最快。
• 苹果iPhone驱动芯片订单引发台美供应商竞争。

LED

• 2015年全球LED照明市场渗透率将达31%，市场增长迅速。
• 中国LED照明产品产量占比持续上升，白炽灯市场逐渐萎缩。
• 日本LED灯管市场仍保持增长，预计2020年实现100%渗透率。

汽车电子

• 阿里与上汽合作，推出“智驾盒子”，推动车联网发展。
• 奔驰和宝马分别加强车载系统本土化和智能化布局。
• 日本研究V2H技术，使汽车成为“移动发电站”。

本周事件提醒

• 多家公司召开股东大会，涉及募集资金使用、公司章程修订、担保等事项。
• 建议关注利达光电、歌尔声学等创新龙头公司的投资机会。

风险提示

• 系统性风险：市场风格切换可能影响板块表现，需关注行业整体波动。
• 风险评级：A为正常风险，B为较高风险，投资者应根据自身风险承受能力选择。

投资逻辑

• 业绩增长：部分优质成长公司因市场风格切换出现回调，为配置提供良机。
• 估值切换：电子板块估值逐步优化，具备长期投资价值。
• 创新持续：触控显示技术的持续创新推动产业链升级。
• 产业逻辑变化：从“去台湾化”转向“并台湾化”和“并国际化”，国内企业迎来新机遇。

分析师声明

赵晓光、郑震湘、邵洁等分析师声明，其报告内容基于合法合规的信息来源，研究方法专业审慎，观点独立公正，分析结论有合理依据。

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总结

电子元器件行业在2014年11月表现出技术升级与产业链重构的双重趋势，触控显示技术成为终端厂商与供应链关注的核心领域。苹果的创新应用如超级减反膜和裸眼3D屏幕推动行业变革，而国内企业在技术积累和产业链整合方面具备显著优势。此外，汽车电子和军工电子成为新的增长点，多个公司值得关注。