20210815-中国银河-机械行业月度动态报告_龙头扩产带动锂电设备快速发展_看好机器换人新能源装备两大方向_29页_2mb

机械行业动态总结（2021年8月15日）

核心内容

2021年机械行业整体呈现分化趋势，部分细分行业如集装箱、光伏设备、锂电设备、机床工具、注塑机等表现突出，中报业绩预告向好。同时，制造业PMI虽有所回落但仍位于荣枯线以上，显示行业整体仍处于扩张状态。

主要观点

• 行业景气度分化：通用设备和专用设备在不同细分领域表现不一，部分行业如光伏设备、锂电设备、工业机器人、数控机床等因技术迭代和政策支持而保持高景气度。
• 制造业投资复苏：高技术制造业投资率先复苏，带动机械设备需求，尤其是新能源装备和智能制造设备。
• 政策支持智能制造与高端制造：我国在“智能制造”和“碳中和”背景下，加快了高端制造和新能源装备的发展步伐，政策支持力度持续增强。
• 技术替代与自主发展：国内高端装备制造仍依赖进口，但随着政策扶持和技术进步，国产替代趋势明显，尤其在半导体设备和工业机器人领域。
• 市场集中度低，品牌建设不足：机械制造行业市场集中度偏低，缺乏具有国际影响力的领军企业，品牌建设仍需加强。
• 估值分化，成长板块表现突出：机械设备板块整体估值处于中等水平，但锂电设备、光伏设备等成长板块估值较高，未来增长空间大。

关键信息

• 龙头企业表现：中集集团、迈为股份、晶盛机电、利元亨、海天精工、伊之密等企业2021年中报业绩增长显著，成为行业标杆。
• 投资建议：推荐工业机器人领域的埃斯顿（002747.SZ），光伏设备领域的迈为股份（300751.SZ），锂电设备领域的先导智能（300450.SZ）。
• 政策推动：多部门联合发布政策，推动制造业高质量发展，强调智能制造、新能源装备等领域的核心地位。
• 行业前景：新能源汽车、光伏、半导体等产业正处于高增长阶段，未来几年将保持强劲增长势头，带动相关设备需求。
• 风险提示：制造业投资低于预期、政策支持力度不足、技术转化效率低、市场竞争加剧等风险仍需关注。

分行业表现

行业趋势与展望

• 智能制造：成为全球制造业竞争的制高点，我国处于全球第二梯队，未来有较大提升空间。
• 新能源装备：光伏设备和锂电设备因平价上网、技术迭代和政策支持，迎来高景气周期，行业成长动能充足。
• 工业机器人：中国已成为全球最大工业机器人市场，未来随着制造业升级和人口老龄化，行业需求将持续增长。
• 半导体设备：全球半导体设备市场增长迅速，国内厂商正加速替代，但国产化率仍较低，未来成长空间广阔。
• 行业整合与升级：建议加强行业整合，培育领军企业，提升自主创新能力，推动技术成果转化。

投资建议

• 工业机器人：推荐埃斯顿（002747.SZ），关注拓斯达（300607.SZ）。
• 光伏设备：推荐迈为股份（300751.SZ），关注捷佳伟创（300724.SZ）、帝尔激光（300776.SZ）。
• 锂电设备：推荐先导智能（300450.SZ），关注杭可科技（688006.SH）。

风险提示

• 宏观经济风险：若制造业投资低于预期，可能影响设备需求。
• 技术落地风险：部分技术产业化进程可能不及预期，影响企业订单。
• 市场竞争加剧：新能源设备、工业机器人等领域竞争加剧，可能影响利润率。
• 政策不确定性：政策支持力度可能低于预期，影响行业景气度。

总结

2021年机械行业在制造业复苏和政策推动下，呈现分化发展态势，新能源设备和智能制造成为增长引擎。尽管存在核心技术缺失、市场集中度低等挑战，但随着国产替代进程加快，行业前景广阔。建议重点关注具备核心技术、成长性高、政策支持强的细分行业龙头企业。