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报告摘要

证券研究报告总结 - 晨会聚焦

核心内容

本报告为2018年11月1日发布的晨会聚焦内容，主要涵盖财经要闻、宏观策略、行业公司点评、重点数据更新以及近期报告。内容聚焦于A股市场走势分析、行业公司季度表现和相关政策动向，并提供投资建议和风险提示。

主要观点

A股市场走势

政策利好：监管层加强制度建设，激发市场活力，促进资本市场长期健康发展。
市场分析：社保基金进场投资，推动A股震荡上扬，预计未来市场可能迎来中级反弹。
估值分析：当前市场估值偏低，建议投资者关注低估值绩优蓝筹股和部分有潜力的行业。

大宗商品表现

多数大宗商品价格下跌，如美元指数上涨0.06%，COMEX黄金下跌0.75%，NYMEX原油下跌1.98%，铁矿石下跌3.95%。
LME铜和LME铝微跌，CBOT大豆小幅上涨，CBOT玉米和CBOT小麦微跌。
BDI指数保持稳定，无明显波动。

关键信息

财经要闻

中国10月官方制造业PMI为50.2，创2016年7月以来新低，非制造业PMI为53.9，综合PMI产出指数为53.1。
人社部推进基本养老保险基金投资运营，落实年金基金制度。
国务院发布《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》，强调加快重大项目的推进。
政策支持：加强制度建设，促进资本市场健康发展。

行业公司点评

完美世界(002624)

业绩表现：前三季度业绩略超预期，净利润同比增长22.18%。
投资收益：处置院线业务和股权带来投资收益，带动单季度利润增长。
投资建议：维持“增持”评级，预计18/19年EPS为1.35/1.51元，对应PE为17.7倍和15.9倍。
风险提示：政策监管趋严、版号审批停滞、游戏与影视项目市场表现不及预期。

兴蓉环境(000598)

业绩表现：前三季度营收增长10.34%，净利润增长14.13%。
项目进展：垃圾焚烧发电项目逐步推进，公司产能逐步释放。
投资建议：维持“增持”评级，预计18/19年EPS为0.35/0.42元，对应PE为11.7倍和9.9倍。
风险提示：项目建设进度不及预期、污水处理和供水价格调节滞后、异地扩张不及预期。

四维图新(002405)

业绩表现：前三季度营收增长14.96%，净利润增长38.38%。
业务转型：向高精度地图、高精度定位、车规级芯片等方向布局。
投资建议：维持“增持”评级，预计18/19年EPS为0.24/0.31元，对应PE为61.35倍和47.87倍。
风险提示：高管减持、并购业务不及预期、新业务进展不及预期、车载导航业务受到手机导航冲击。

中文传媒(600373)

业绩表现：前三季度营收微降，净利润增长9.58%，扣非净利润增长8.80%。
业务转型：加强海外发行，减少国内监管对公司的影响。
投资建议：维持“增持”评级，预计18/19年EPS为1.17/1.34元，对应PE为8.7倍和7.6倍。
风险提示：产业和税收政策调整、上游成本上行、转型升级不及预期、市场竞争加剧。

德赛电池(000049)

业绩表现：前三季度营收增长50.19%，净利润增长47.38%。
业务亮点：受益于国产智能手机市场提升，三季度营收和净利润创新高。
投资建议：维持“增持”评级，预计18/19年EPS为1.94/2.28元，对应PE为12.3倍和10.40倍。
风险提示：行业竞争加剧、经济景气波动、项目进展不及预期、国内智能手机客户市场份额下降。

荣盛石化(002493)

业绩表现：前三季度营收增长17.80%，净利润增长13.76%，扣非净利润增长44.26%。
行业景气：PTA景气提升，带动三季度业绩增长。
投资建议：维持“增持”评级，预计18/19年EPS为0.36/0.77元，对应PE为28.2倍和13.3倍。
风险提示：产品价格下跌、浙江石化项目进度低于预期。

博世科(300422)

业绩表现：前三季度营收增长105.12%，净利润增长111.59%。
现金流问题：经营活动现金流为负，需持续资金投入。
投资建议：维持“增持”评级，预计18/19年EPS为0.77/1.05元，对应PE为14.4倍和10.6倍。
风险提示：负债总额增长、应收账款持续增长、项目进度不及预期。

重点数据更新

限售股解禁明细

2018年11月2日，多个公司限售股解禁，包括圆通速递、丽岛新材、康旗股份、温氏股份、高升控股等。
解禁数量和占总股本比例不一，其中高升控股解禁比例最高，达33.88%。

沪深港通前十大活跃个股

A股活跃个股：包括贵州茅台、中国平安、中信证券、招商银行、中国铁建等。
H股活跃个股：包括五粮液、东方财富、美的集团、中兴通讯、国海证券等。
多数个股成交金额较高，贵州茅台和五粮液表现强势。

新股申购信息

贝通信（代码732220）和中国人保（代码780319）拟于2018年11月6日进行申购。

投资建议与评级

行业投资评级

强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10%至10%之间。
弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

风险提示

政策风险：监管趋严、版号审批停滞、税收政策调整等。
经济风险：国内经济下行压力、中美贸易战不确定性。
市场风险：行业竞争加剧、市场情绪波动。
公司风险：现金流紧张、项目进度不及预期、应收账款增长、成本压力等。

总结

本报告全面分析了2018年10月A股市场表现、重点行业及公司季度数据、政策动向及投资建议，显示出A股市场在政策利好下出现震荡上扬趋势，部分行业及公司表现强劲，尤其是环保、金融、消费电子等领域。同时，报告也提醒投资者关注政策不确定性、经济下行、行业竞争加剧等风险因素，建议在低估值蓝筹股和具备增长潜力的行业中寻找投资机会。

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