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证券研究报告-晨会聚焦总结

核心内容概览

本报告为中原证券2018年10月31日晨会聚焦内容，涵盖宏观经济政策、行业动态、公司季报分析以及重点数据更新等多个方面，旨在为投资者提供全面的市场分析和投资建议。

主要观点与关键信息

大宗商品走势

• 美元指数：96.99，涨跌幅为+0.31%
• COMEX 黄金：1224.60，跌-0.24%
• NYMEX 原油：66.32，跌-0.55%
• 铁矿石：557.50，涨+0.54%
• 螺纹钢：4501.00，跌-1.6%
• LME 铜：6025.00，跌-2.19%
• LME 铝：1965.00，跌-0.96%
• CBOT 大豆：846.70，跌-0.8%
• CBOT 玉米：364.70，跌-0.76%
• CBOT 小麦：499.70，跌-1.34%
• BDI 指数：1522.00，涨0%

国际市场表现

• 道琼斯：24874.64，涨+1.77%
• 标普500：2682.63，涨+1.57%
• 纳斯达克：7161.65，涨+1.58%
• 德国DAX：11287.39，跌-0.42%
• 富时100：7035.85，涨+0.14%
• 日经225：21457.29，涨+1.45%
• 恒生指数：24585.53，跌-0.91%

财经要闻

1. 央行：应通过外储稳定汇率，避免汇率贬值促进出口。
2. 国务院总理李克强：将于11月6日与世界银行、IMF、WTO高层举行对话会。
3. 研发费用加计扣除政策：支持企业研发活动，允许委托境外研发费用按80%计入境内研发费用。
4. 银保监会：采取措施帮助民营企业和小微企业应对流动性困境，提升服务质效。

行业公司点评

兴蓉环境(000598)

• 业绩：前三季度营收30.07亿元，净利润8.49亿元，同比增长14.13%
• 亮点：垃圾焚烧处理能力提升，盈利稳健
• 投资建议：维持“增持”评级，预计2018、2019年EPS分别为0.35、0.42元，对应PE分别为11.7、9.9倍
• 风险提示：垃圾焚烧项目存在“邻避”效应，污水处理和供水价格调节滞后，异地扩张不及预期

四维图新(002405)

• 业绩：前三季度营收15.23亿元，净利润2.19亿元，同比增长38.38%
• 亮点：向高精度地图、芯片等方向积极布局，资源价值凸显
• 投资建议：维持“增持”评级，预计18-20年EPS为0.24、0.31、0.43元，对应PE为61.35、47.87、34.55倍
• 风险提示：高管减持，新业务进展不及预期，前装导航市场受手机导航冲击

中文传媒(600373)

• 业绩：前三季度营收89.89亿元，净利润12.07亿元，同比增长9.58%
• 亮点：发行业务增长显著，海外业务占比超九成
• 投资建议：维持“增持”评级，预计18-19年EPS分别为1.17、1.34元，对应PE分别为8.7、7.6倍
• 风险提示：政策调整、成本上行、转型升级不及预期、市场竞争加剧

德赛电池(000049)

• 业绩：前三季度营收116.92亿元，净利润2.75亿元，同比增长47.38%
• 亮点：三季度业绩超预期，受益于国产手机市场提升
• 投资建议：维持“增持”评级，预计18-19年EPS分别为1.94、2.28元，对应PE分别为12.3、10.4倍
• 风险提示：行业竞争加剧、经济景气波动、项目进展不及预期、客户市场份额下降

荣盛石化(002493)

• 业绩：前三季度营收616.82亿元，净利润17.69亿元，同比增长13.76%
• 亮点：PTA盈利提升，浙石化项目投产在即
• 投资建议：维持“增持”评级，预计18-19年EPS分别为0.36、0.77元，对应PE分别为28.2、13.3倍
• 风险提示：产品价格下跌、项目进度低于预期

博世科(300422)

• 业绩：前三季度营收18.92亿元，净利润1.75亿元，同比增长111.59%
• 亮点：在手订单充足，业务拓展至环卫领域
• 投资建议：维持“增持”评级，预计18-19年EPS分别为0.77、1.05元，对应PE分别为14.4、10.6倍
• 风险提示：负债总额增长，回款放缓，项目进展不及预期

游族网络(002174)

• 业绩：前三季度营收26.23亿元，净利润6.83亿元，同比增长48.65%
• 亮点：推出多款新游戏，后续项目储备丰富
• 投资建议：维持“增持”评级，预计18-19年EPS分别为1.04、1.14元，对应PE分别为13.4、12.2倍
• 风险提示：政策监管收紧、版号审批停滞、市场竞争加剧、产品市场表现不及预期

重点数据更新

• 限售股解禁明细：包括众信旅游、广哈通信、英可瑞等公司，解禁日期集中在11月1日至5日
• 沪深港通前十大活跃个股：包括贵州茅台、中国平安、招商银行、华泰证券、恒瑞医药、亨通光电等，其中贵州茅台成交金额最大，但跌幅较大
• 新股申购信息：迈为股份，申购代码300751，发行价56.68元，申购上限1.30万股

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10%至10%之间
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%-15%
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上

风险提示汇总

• 政策风险：包括货币政策、环保政策、监管政策等
• 市场风险：如前装导航市场受手机导航冲击、行业竞争加剧、产品价格波动等
• 经营风险：如应收账款增长、现金流紧张、项目进展不及预期等
• 财务风险：如融资成本上升、负债率增长、现金流管理压力等

总结

本报告全面分析了2018年10月的市场动态，涵盖宏观经济政策、行业公司表现、重点数据更新及投资评级。各公司表现不一，但整体上呈现出稳健增长或业绩超预期的趋势，尤其在环保、锂电池、游戏等行业内。投资建议主要为“增持”或“买入”，但需关注政策变化、市场竞争、项目进展等潜在风险。