20170801-川财证券-通信行业月报：NB-IOT与5G在快速发展_27页-2mb

NB-IoT与5G行业发展总结（2017年7月）

核心内容

2017年7月，NB-IoT与5G技术在通信行业取得了显著进展。NB-IoT产业链逐步成熟，中国电信开启NB-IoT正式商用，同时联发科技推出首款NB-IoT系统单芯片，中兴通讯展示基于NB-IoT的智慧能源管理系统。5G技术在技术标准和商用测试方面也取得了突破，工信部新增8.45GHz频谱资源用于5G技术研发，中国移动牵头完成ITU-T5G传送立项，中兴通讯与华为在5G测试方面取得进展，苹果和三星也参与了5G相关测试。

主要观点

• NB-IoT：产业链进展明显，成本降低与网络质量提升趋势明显，有利于基于该技术开展业务的企业。建议关注金卡智能，作为NB-IoT物联网燃气表龙头。
• 5G：技术发展方向明确，是未来投资主题。建议关注中兴通讯（主设备商）以及中天科技、亨通光电、中际装备等光通信相关企业。

关键信息

市场表现

• 通信行业本月跌幅为 2%，沪深300涨幅为 1.94%，通信行业跑输大盘 3.94个百分点。
• 涨幅前三：远望谷（61.80%）、中富通（21.08%）、朗玛信息（19.28%）。
• 跌幅前三：九有股份（-31.20%）、路通视信（-25.09%）、创意信息（-20.64%）。

经营数据

• 1-6月电信业务总量完成 10991亿元，同比增长 53.5%。
• 电信业务收入完成 6454亿元，同比增长 5.6%。
• 移动电话用户总数达 13.6亿户，其中4G用户 8.88亿户，占比 65%。
• 固定宽带用户 31458.2万户，其中FTTH/0用户 24972万户，占比 81%。
• 互联网宽带接入端口 7.39亿个，同比增长 13%。
• 光纤接入端口 5.99亿个，占总端口 81%，同比净增 7660万个。
• 光缆产量 1.73亿芯公里，同比增长 10.6%。

行业动态

• 中国联通混改试点方案已获发改委批复，正与潜在投资者进行谈判。
• 工信部新增 8.45GHz 频谱资源用于5G技术研发，为技术验证和标准制定提供支持。
• 中国移动牵头完成ITU-T 5G传送立项，推动5G标准研究。
• 中兴通讯与Telkomsel完成印尼首个FDD Massive MIMO测试，提升网络容量。
• 苹果获批进行5G毫米波试验，计划在加州测试28GHz和39GHz频段。
• 三星与Arqiva合作开展欧洲首个5G FWA现场试验。
• 中国电信在厦门开通NB-IoT网络，实现全市覆盖。
• 华为与英国Openreach测试25G/100G对称PON样机，支持未来高带宽需求。
• SK电讯实现1Gbps速率，推动5G发展。
• AT&T部署C-RAN架构，为5G打基础。

公司动态

• 中兴通讯半年度营收增长 13.09%，归母净利润增长 29.85%。
• 太辰光半年度营收增长 11.65%，归母净利润增长 3.98%。
• 北纬通信半年度营收增长 108.65%，归母净利润增长 243.73%。
• 齐星铁塔子公司签署25个合同，金额 21亿元，占营收 224%。
• 吴通控股、超讯通信、日海通讯、东土科技、中利集团等公司有股票解禁。

风险提示

• NB-IoT：可能在大规模商用后出现技术问题，影响商用进程。

投资建议

• 关注 NB-IoT 领域的龙头企业，如 金卡智能。
• 关注 5G 主设备商 中兴通讯 以及光通信相关企业 中天科技、亨通光电、中际装备 等。

行业趋势

• NB-IoT和5G技术正在快速成熟，为通信行业带来新的增长机会。
• 5G技术的发展将推动光通信市场的进一步增长。
• 通信行业在政策支持和技术创新的推动下，迎来新的投资机遇。