20170801-川财证券-通信行业月报_NB-IOT与5G在快速发展_27页_1mb

通信行业月报总结（2017年7月）

核心内容

2017年7月，通信行业整体表现不佳，行业指数下跌2%，而5G和NB-IoT技术则处于快速发展阶段，成为未来投资的确定性主题。

NB-IoT进展

• 技术发展：NB-IoT产业链取得明显进展，技术向成本降低、网络质量提升方向发展。
• 商用进展：中国电信开启NB-IoT正式商用，美国T-Mobile和台湾中华电信等也加入NB-IoT产业链。
• 产品发布：联发科技推出首款NB-IoT系统单芯片MT2625，中兴通讯发布基于NB-IoT的智慧能源管理系统。
• 行业影响：NB-IoT技术的成熟有助于扩大用户基数、降低芯片价格，并提升网络覆盖能力。
• 投资建议：建议关注NB-IoT物联网燃气表龙头金卡智能。

5G发展

• 频谱资源：工信部新增8.45GHz频谱资源用于5G技术研发，5G传送标准在ITU-T立项。
• 设备进展：中兴通讯和华为在5G测试中取得进展，苹果和三星在5G试验中取得成果。
• 行业影响：5G将推动光通信发展，促进光通信企业如中天科技、亨通光电、中际装备等的业务增长。
• 投资建议：建议关注5G主设备商中兴通讯，以及光通信相关企业。

市场表现

• 行业整体：通信行业本月下跌2%，沪深300上涨1.94%，行业跑输大盘3.94个百分点。
• 涨幅前三：远望谷（61.80%）、中富通（21.08%）、朗玛信息（19.28%）。
• 跌幅前三：九有股份（-31.20%）、路通视信（-25.09%）、创意信息（-20.64%）。

经营数据

• 电信业务总量：1-6月完成10991亿元，同比增长53.5%。
• 电信收入：1-6月完成6454亿元，同比增长5.6%。
• 移动电话用户：13.6亿户，其中4G用户8.88亿户，占比65%。
• 固定宽带用户：31458.2万户，其中FTTH/0用户24972万户，占比81%。
• 光缆产量：1.73亿芯公里，同比增长10.6%。
• 资本开支：中国移动、联通、电信分别计划投资1760、450、890亿元，同比下降5%、40%、8%。

行业动态

• 中国联通混改：已获发改委批复，正在推进混合所有制改革。
• 5G频谱资源：工信部批复新增8.45GHz频谱资源，用于5G技术研发试验。
• 5G传送标准：中国移动牵头完成ITU-T5G传送立项。
• FDD Massive MIMO测试：中兴通讯与Telkomsel完成印尼首个外场测试，网络容量提升四倍。
• 苹果5G试验：获批进行5G毫米波试验，测试地点在加州。
• 三星与Arqiva：开启欧洲首个5G固定无线接入试验。
• SKT测试4.5G技术：实现1.4Gbps传输速度。
• T-Mobile NB-IoT部署：计划在2017年部署NB-IoT技术，与高通和爱立信合作。
• 中国电信NB-IoT商用：在北、上、广等地推进NB-IoT网络建设。
• 华为与Openreach：测试25G/100G对称PON样机，支持未来高带宽需求。

公司动态

半年度报告

• 太辰光：半年度营收增长11.65%，归母净利润增长3.98%。
• 中兴通讯：半年度营收增长13.09%，归母净利润增长29.85%。
• 北纬通信：半年度营收增长108.65%，归母净利润增长243.73%。
• 泰嘉股份：半年度营收增长22.35%，归母净利润增长14.89%。
• 世纪鼎利：半年度营收微降0.20%，归母净利润增长35.89%。

股权变动

• 解禁股票：多只股票解禁，包括东土科技、日海通讯、吴通控股等。
• 员工持股计划：新海宜、神宇股份等公司启动员工持股计划。
• 限制性股票激励计划：新易盛、科华恒盛等公司发布激励计划。

项目情况

• 海能达：全资子公司签订2.1亿元合同，占16年营收的6.10%。
• 高斯贝尔：签订1.85亿元合同，占16年营收的19.6%。
• 齐星铁塔：子公司签署近15亿元合同，占16年营收的159%。
• 佳都科技：子公司中标2.38亿元项目，占16年营收的8.35%。
• 中利集团：子公司中标165.12MW光伏扶贫项目。
• 辉煌科技：中标郑州市轨道交通5号线项目，金额1.5666亿元，占16年营收的30.44%。

定增进展

• 定增获批：天源迪科、中电广通、中利集团、浙大网新、星网锐捷获证监会批准。
• 终止定增：辉煌科技、东土科技终止非公开发行股票事项。
• 佳讯飞鸿：完成定增，新增股份2026万份。
• 烽火通信：调整非公开发行股票底价及发行数量上限。

其他公告

• 中兴通讯出售努比亚股权：出售10.1%股权，转让金额7.272亿元，产生投资收益约4亿元。
• 中天科技参与股权拍卖：参与南京邮电大学持有的中天射频电缆8%股权拍卖。
• 长飞光纤IPO申请受理：长飞光纤获得证监会受理，拟募集资金约20亿元。
• 海峡元生私募基金：向春兴精工控股子公司增资11亿元，用于智能终端项目。

风险提示

• NB-IoT技术风险：NB-IoT可能在大规模商用后暴露技术问题，影响商用进程。

投资评级说明

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为分类标准。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。

重要声明

• 报告使用范围：仅供川财证券客户使用，不承担适当性职责。
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总结

2017年7月，通信行业在NB-IoT和5G技术快速发展的背景下，展现出重要的产业趋势和投资机会。尽管行业整体表现不佳，但NB-IoT和5G相关的公司如金卡智能、中兴通讯等表现突出。同时，行业动态显示，5G频谱资源的批复和测试进展，以及NB-IoT的商用推进，为未来投资提供了坚实的基础。公司动态中，多家企业发布半年度报告和股权变动信息，显示行业内的活跃交易和业务扩展。然而，NB-IoT技术仍存在潜在风险，需投资者谨慎评估。