20170801-川财证券-通信行业月报：NB-IOT与5G在快速发展_27页_1mb.1

通信行业月报总结（2017年7月）

核心内容

2017年7月，NB-IoT与5G技术均取得显著进展。NB-IoT产业链逐步成熟，中国电信开启正式商用，其他运营商如美国T-Mobile和台湾中华电信也开始布局。NB-IoT技术向成本降低、网络质量提升方向发展，有利于相关企业拓展市场。5G作为确定性技术发展方向，正加速推进，工信部批准新增频谱资源，中国移动牵头完成ITU-T5G传送立项，中兴通讯、华为等企业在5G测试方面取得进展。

主要观点

• NB-IoT发展：产业链持续完善，成本下降、网络覆盖能力提升，利好物联网相关企业，建议关注金卡智能。
• 5G发展：技术确定性高，未来投资主题明确，建议关注中兴通讯、中天科技、亨通光电、中际装备等光通信企业。
• 行业动态：中国联通混改试点获批，工信部批复新增频谱资源，中国移动推动5G标准研究，中兴与Telkomsel完成印尼首个FDD Massive MIMO测试，苹果和三星在5G领域布局，华为与英国Openreach测试25G/100G对称PON样机，中国电信NB-IoT正式商用。

关键信息

市场表现

• 通信行业本月整体下跌2%，沪深300上涨1.94%，通信行业跑输大盘3.94个百分点。
• 涨幅前三：远望谷（61.80%）、中富通（21.08%）、朗玛信息（19.28%）。
• 跌幅前三：九有股份（-31.20%）、路通视信（-25.09%）、创意信息（-20.64%）。

经营数据

• 1-6月电信业务总量达10991亿元，同比增长53.5%。
• 移动电话用户达13.6亿户，其中4G用户8.88亿户，占65%。
• 固定宽带用户31458.2万户，FTTH/0用户占比81%。
• 互联网宽带接入端口7.39亿个，光纤接入端口占比81%。
• 光缆产量1.73亿芯公里，同比增长10.6%。

公司动态

• 中兴通讯：半年报营收同比增长13.09%，EPS增长29.85%。
• 太辰光：半年营收同比增长11.65%，EPS增长3.98%。
• 北纬通信：半年营收同比增长108.65%，EPS增长243.73%。
• 齐星铁塔：子公司签署21亿元合同，占营收224%。
• 光迅科技：推出面向400G的高密度MPO连接器，计划减持不超过500万股。
• 新海宜：第三期员工持股计划完成，占总股本1.32%。

风险提示

• NB-IoT可能在大规模商用后暴露技术问题，影响其商用进程。

行业动态详述

1. 中国联通混改：混改试点方案已获发改委批复，正与潜在投资者谈判。
2. 工信部频谱资源：新增8.45GHz频谱资源用于5G技术研发试验，为设备测试提供支持。
3. 中国移动5G传送：牵头完成ITU-T5G传送立项，推动5G标准研究。
4. 中兴通讯测试：完成印尼首个FDD Massive MIMO测试，显著提升网络容量。
5. 苹果5G试验：获批在加州使用毫米波频段进行5G试验。
6. 三星与Arqiva合作：开启欧洲首个5G固定无线接入试验。
7. 华为与Openreach合作：测试25G/100G对称PON样机，支撑未来宽带需求。
8. T-Mobile NB-IoT部署：优先采用NB-IoT技术，与高通、爱立信合作测试。
9. 中国电信NB-IoT商用：在北京正式商用，覆盖广泛。
10. 联发科技NB-IoT芯片：推出首款NB-IoT系统单芯片MT2625，支持共享单车等应用。

公司动态详述

半年度报告

• 太辰光：营收增长11.65%，净利润增长3.98%。
• 中兴通讯：营收增长13.09%，净利润增长29.85%。
• 北纬通信：营收增长108.65%，净利润增长243.73%。
• 泰嘉股份：营收增长22.35%，净利润增长14.89%。
• 世纪鼎利：营收略有下降，净利润增长35.89%。

股权变动

• 多家公司股票解禁，如东土科技、日海通讯、吴通控股等。
• 部分公司发布股权激励计划，如新易盛、科华恒盛。

项目情况

• 海能达：全资子公司签订2.1亿元合同，占16年营收6.10%。
• 高斯贝尔：签订1.85亿元合同，占16年营收19.6%。
• 齐星铁塔：子公司签订近15亿元合同，占16年营收159%。
• 佳都科技：子公司中标2.38亿元项目，占16年营收8.35%。
• 中利集团：子公司中标光伏扶贫项目，规模165.12MW。
• 辉煌科技：中标郑州市轨道交通项目，占16年营收30.44%。

定增进展

• 多家公司获得证监会批准或受理，如天源迪科、中电广通、中利集团等。
• 烽火通信调整非公开发行股票价格和数量上限。

其他公告

• 中兴通讯：出售努比亚10.1%股权，转让金额7.272亿元。
• 中天科技：参与中天射频电缆股权拍卖。
• 长飞光纤：A股发行申请获证监会受理，拟募集资金约20亿元。
• 春兴精工：私募基金拟增资11亿元，持股比例由51%降至34%。

风险提示

• NB-IoT技术风险：大规模商用后可能暴露技术问题，影响发展进程。

投资建议

• 关注NB-IoT产业链企业，如金卡智能。
• 关注5G主设备商和光通信相关企业，如中兴通讯、中天科技、亨通光电、中际装备。

重要声明

• 本报告由川财证券有限责任公司制作，仅供客户使用。
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• 投资者应自行评估风险，不依赖本报告作为唯一决策依据。