20150412-招商证券-军工行业_信息周报-国企改革预期升温_发动机专项将落地_12页_863kb

报告摘要

文档总结

核心内容

本报告为招商证券发布的《军工行业信息周报》，主要分析了2015年4月12日当周军工行业的市场表现、行业动态、重点公司公告及投资建议。报告指出，尽管国防军工板块本周下跌2.05%，但2015年累计上涨27.28%，跑赢沪深300指数4.34个百分点。报告维持对军工行业的投资评级为“推荐”，并推荐关注中航资本、中航机电、中航动力、成发科技、中国卫星、北斗星通、宝胜股份等标的。

主要观点

国企改革预期升温：
- 国企改革“1+N”方案作为中央顶层设计，预计将在4月内出台，将对军工行业产生积极影响。
- 央企将加速国际化步伐，提升核心竞争力，推动战略性行业的强强联合和同类合并。
- 建议关注航空、航天类技术实力强、资产优质的企业。
航空发动机专项进展：
- 国家航空发动机重大专项终将落地，落实金额高于预期的1000亿元，相关产业或将独立发展。
- 中航工业通过并购美国艾联，加速国际化布局，此前已收购奥地利FACC、美国Cirrus、美国Continental Motors等企业。
“天基丝绸之路”启动：
- 中国推进“天基新丝绸之路”项目，涵盖通信卫星、导航系统、遥感卫星等，支持“一带一路”战略。
- 建议关注航天军工领域优质上市公司。
军民融合加速：
- 解放军首次网上采购近亿元装备，标志着军民融合取得实质进展。
- 国防科工局发布《2015年国防科工局军民融合专项行动计划》，推动军工高技术转化和产业化发展。
市场表现与估值：
- 国防军工行业平均PE为128.93倍，部分个股PE和PB显著下降，显示市场对其未来增长的预期。
- 航天信息、利达光电、航天工程等公司表现较好，而振华科技跌幅较大。