【太平洋】电力设备行业深度报告-易方达中证上海环交所碳中和ETF-把握碳中和进程投资机遇_37页_2mb

电力设备行业深度报告：易方达中证上海环交所碳中和ETF的投资机遇分析

随着我国碳中和战略持续推进，清洁能源发展与传统行业减排并行，碳中和相关赛道迎来快速发展。报告指出，2020年“双碳”目标提出后，政策体系逐步完善，覆盖能源转型、产业升级、技术革新等多领域，为碳中和进程提供强支撑。清洁能源（风电、光伏、水电等）及储能、新能源车等低碳产业链成为核心增长点，相关产业增长潜力显著，政策支持力度持续增强。

新能源汽车与储能产业链
新能源汽车作为碳减排重要抓手，产业链已形成全球竞争优势。2021-2025年我国新能源车需求CAGR预计超60%，得益于政策支持（如购置税减免）、技术积累（锂电池产业链全球领先）及自主品牌发展。宁德时代、比亚迪等龙头企业在电池、整车等领域占据主导地位，2022年全球动力电池装机量中我国企业占比达60%。储能市场同步受益于政策推动及度电成本下降，2021-2025年我国储能电池出货量CAGR有望达60%以上，叠加海外市场拓展，全球储能装机需求快速增长。

清洁能源发展
光伏和风电装机需求在政策与平价化背景下持续高增。2022-2025年我国光伏装机CAGR预计保持20-25%，风电年均新增装机量有望超70GW。水电及核电作为清洁能源基本盘，稀缺资源开发及审批提速带来发展机遇。核电发电量占比稳步提升，2022年投资完成额同比增13%。新型储能技术（如电化学储能）因成本下降及多场景应用（发电侧调峰、电网侧备用、用户侧套利等）成为全球共振增长领域。

传统高耗能行业转型
火电、钢铁、建材等高碳排放行业通过减排技术升级和新能源布局，实现转型。火电企业加快清洁能源装机，如国家能源集团“十四五”期间可再生能源装机目标达70-80GW。钢铁行业通过集中度提升（如宝钢股份重组后盈利增长）优化成本结构，电解铝、水泥等建材行业借助新能源技术（如光伏电站、储能项目）实现降本增效。传统行业龙头在政策驱动下，成为减排先锋并重构竞争力。

中证上海环交所碳中和指数表现
该指数聚焦沪深市场碳中和相关核心标的，成分股覆盖清洁能源（光伏、风电、电池）、储能及高碳减排领域（火电、钢铁、建材等）。截至2022年12月，指数年化收益率达970%，显著跑赢沪深300（-80%）、上证综指（-137%）等市场指数。成分股行业集中度高，前10大标的主要来自新能源车、光伏、电力、建材等板块，且市值分布集中，头部企业主导。

易方达碳中和ETF优势
易方达碳中和ETF紧密跟踪中证上海环交所碳中和指数，管理规模达2304亿元，为同类产品最大。基金跟踪误差小、流动性高，费率仅为0.5%管理费+0.1%托管费。基金经理庞亚平、伍臣东具备丰富被动产品管理经验，易方达基金整体资产管理规模超27万亿元，具备强大运营能力。ETF投资范围覆盖指数成分股及相关金融工具，目标实现与标的指数高度同步。

风险提示
需关注宏观环境波动、政策执行力度、市场风格转换等风险，基金收益虽历史表现优异，但未来可持续性受多因素影响，不构成投资推荐。