20220703-国信证券-金融工程专题研究_全球碳中和背景下的中国机遇——南方中证上海环交所碳中和ETF投资价值分析_16页_3mb

报告摘要

金融工程专题研究总结

核心内容概述

本报告分析了在全球碳中和背景下，中国在新能源和低碳经济领域的发展机遇，并重点探讨了中证上海环交所碳中和指数及其对应的**南方中证上海环交所碳中和ETF（159639.OF）**的投资价值。碳中和作为应对全球气候变暖的重要手段，对推动产业结构升级、绿色经济发展及提升我国能源安全具有重要意义。中国承诺在2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和，为相关产业提供了巨大的发展空间。

主要观点

碳中和的重要性：碳中和是实现全球可持续发展的关键路径，有助于推动中国产业结构升级与绿色经济发展，提升能源安全。
全球碳中和实施路径：全球碳减排主要依赖于发电部门降低化石能源使用，大力发展光伏、风电等可再生能源，预计到2050年，清洁能源将占全球终端能源消费的66%，发电总量的86%。
中国碳中和路径：中国碳中和路径分为三个阶段：碳达峰、快速减排、深度脱碳。通过推动清洁能源发展和电气化水平提升，实现低碳转型。
中证上海环交所碳中和指数投资价值：
- 指数成分股涵盖100只涉及清洁能源、储能等低碳领域及高碳排放行业中的减排潜力股。
- 行业分布以电力设备及新能源为主，权重占比39.43%，其他行业权重相对分散。
- 成分股平均市值位于沪深300与中证500之间，前十大重仓股占比达43.45%。
- 指数预期未来3年净利润增长稳健，2022-2024年预期增速分别为19.11%、10.68%、11.80%。
- 指数历史业绩表现较好，年化收益率达16.90%，优于主要宽基指数。
南方中证上海环交所碳中和ETF：
- 产品紧密跟踪中证上海环交所碳中和指数，目标是实现最小化跟踪偏离度和跟踪误差。
- 拟任基金经理为朱恒红，具有丰富的ETF管理经验。
- 南方基金作为国内领先的基金公司，已管理多只ETF产品，总规模达870.48亿元。

关键信息

指数基本信息

指数名称：中证上海环交所碳中和指数（931755.CSI）
发布日期：2021年10月21日
基日：2017年6月30日
成分股数量：100只（截至2022年6月30日）
行业分布：
- 电力设备及新能源：39.43%
- 有色金属：14.40%
- 电力及公用事业：10.53%
- 建材：8.46%
- 基础化工：8.43%
成分股平均市值：1033.75亿元
前十大重仓股权重占比：43.45%
PE指标：5只个股PE处于上市以来50%分位数以内，整体估值处于合理区间。
盈利预测：
- 2022年净利润预期为5439.32亿元，同比增长19.11%
- 2023年净利润预期为6446.16亿元，同比增长10.68%
- 2024年净利润预期为7584.14亿元，同比增长11.80%

ETF产品信息

基金名称：南方中证上海环交所碳中和ETF（159639.OF）
基金代码：159639.OF
基金管理人：南方基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
募集期：2022年7月4日至2022年7月6日
投资目标：紧密跟踪中证上海环交所碳中和指数
投资风格：被动指数型
运作方式：ETF
产品费率：
- 认购费率：M<50万份 0.8%，50万份≤M<100万份 0.5%，M≥100万份 1000元/笔
- 管理费：0.5%
- 托管费：0.1%