投资全球性产业大趋势：易方达碳中和50ETF投资价值分析-20210729-国信证券-18页_895kb

证券研究报告总结：易方达碳中和50ETF投资价值分析

核心内容

碳中和已成为全球性产业大趋势，各国纷纷承诺实现碳中和目标，我国亦在2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和。碳中和背景下，绿色能源、节能改造及电气化率提升等领域将产生大量投资机会。易方达碳中和50ETF（申购代码516071，交易代码516070）是投资碳中和主题的有力工具，紧密跟踪中证内地低碳经济主题指数，具有管理透明、成本较低的特点。

主要观点

• 碳中和趋势：全球多国承诺实现碳中和目标，中国亦提出2030年碳达峰、2060年碳中和计划，推动绿色低碳发展成为国家战略。
• 产业投资机会：绿色能源（光伏、风电）、节能改造（电动车、轨道交通）、电气化率提升及电网建设等领域将产生巨大的投资需求。
• 中证内地低碳指数表现：该指数自2010年6月以来表现优于其他主要市场指数，成分股以大中盘为主，主要分布在电力设备、半导体、化工等行业。
• 易方达碳中和50ETF优势：该ETF跟踪中证内地低碳经济主题指数，费率低、管理规范，适合投资者布局碳中和主题投资。

关键信息

碳中和：未来全球性产业大趋势

• 全球背景：全球变暖背景下，碳中和成为各国应对气候变化的重要手段，100多个国家承诺在2050或2060年实现碳中和。
• 中国战略：中国力争2030年前碳达峰、2060年前碳中和，政府工作报告及“十四五”规划进一步强调推进减污降碳和能源革命。
• 投资方向：未来30年，新能源建设、节能设施、能源消费终端电气化率提升、电网建设与灵活性改造将带来大量投资机会。

中证内地低碳指数：聚焦低碳经济优质龙头

• 指数构成：选取沪深A股中清洁能源发电、能源转换及存储、清洁生产及消费与废物处理等板块的50只股票。
• 历史表现：自2010年6月以来，年化收益率达9.6%，显著高于上证指数、深证成指等主要市场指数。
• 指数风格：以大市值、稳增长为主，成分股主要分布在电力设备、半导体产品与设备、化工等行业。
• 估值水平：2019年以来，PE、PB估值有所修复，但仍高于上证指数、万得全A等市场指数。

易方达碳中和50ETF：布局能源革命黄金赛道

• 基金简介：紧密跟踪中证内地低碳经济主题指数，追求最小跟踪偏离度和误差。
• 费率结构：管理费率0.15%，托管费率0.05%，成本较低。
• 基金经理：张湛，经验丰富，管理多只基金，规模达103亿元。
• 管理公司：易方达基金是国内最大的公募基金管理公司之一，管理规模近2.5万亿元，具备专业、规范的资产管理能力。

风险提示

• 经济风险：经济增速下行可能影响投资回报。
• 疫情风险：疫情发展超预期可能对市场造成影响。
• 市场风险：指数表现受市场波动影响，存在投资风险。

图表目录

• 图1：碳中和概念图示
• 图2：2012年以来中证内地低碳指数表现
• 图3：中证内地低碳指数成分股规模分布（权重）
• 图4：中证内地低碳指数成分股规模分布（数量）
• 图5：中证内地低碳指数各行业权重分布
• 图6：中证内地低碳指数各行业成分股数量分布
• 图7：中证内地低碳指数PE、PB估值
• 图8：2012年以来中证内地低碳指数PE走势
• 图9：2012年以来中证内地低碳指数PB走势

表格目录

• 表1：世界主要国家、地区碳中和目标梳理
• 表2：我国“碳中和”与绿色发展领域政策梳理
• 表3：全球每年碳中和发展所需平均投资额
• 表4：中证内地低碳指数基本信息
• 表5：中证内地低碳指数长期收益-风险
• 表6：中证内地低碳指数近两年收益-风险
• 表7：易方达碳中和50ETF基本信息

总结

碳中和是未来全球性产业大趋势，各国纷纷承诺实现碳中和目标，中国亦提出明确的碳达峰、碳中和战略部署。在这一背景下，绿色能源、节能改造、电气化率提升等领域将产生丰富的投资机会。中证内地低碳指数作为反映低碳经济主题公司整体表现的指数，表现优异，成分股以大中盘为主，主要分布在电力设备、半导体、化工等行业。易方达碳中和50ETF作为跟踪该指数的ETF产品，具备管理透明、成本较低等优势，适合投资者布局碳中和主题投资。然而，投资需注意经济增速下行、疫情发展超预期等风险。