20171231-山西证券-环保行业周报_环保税收入全归地方_18年正式开证_13页_1mb

环保行业周报总结（2017年12月31日）

核心观点

• 环保税政策：国务院明确环保税收入全归地方，环保税法将于2018年1月1日起施行。此举将增强地方环保治理的积极性，推动企业进行环保升级改造。
• 区域政策：京津冀地区采用较高税率，其中北京为顶格执行，河北13个县也采用较高税率。
• 市场表现：环保行业整体表现弱于大盘，其中水处理板块跌幅最大，为1.57%；节能板块跌幅最小，为0.28%。
• 投资建议：随着环保税的实施，工业环保需求有望加速释放，建议关注相关标的。
• 新三板动态：关注创新层及IPO概念股，本周新增1家新三板挂牌环保企业，1家申请上市辅导企业。

1. 上周环保行业市场概况

1.1 A股环保板块行情回顾

• 环保工程及服务Ⅱ（申万）指数：上周下跌1.60%，沪深300指数下跌0.59%，环保板块跑输大盘1.01%。
• 各板块表现：
  • 节能板块跌幅最小，为0.28%。
  • 水处理板块跌幅最大，为1.57%。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：清新环境、格林美、科林环保、瀚蓝环境、易世达。
  • 跌幅前五：中再资环、万邦达、理工环科、雪浪环境、天壕环境。
• 估值情况：
  • PE（TTM）为35.42，低于创业板的41.34。
  • PB为3.48，低于创业板的4.22。

1.2 新三板环保板块动态

• 新增挂牌：1家，为启创环境。
• 无新增做市企业。
• 新增申请上市辅导：1家，为凌志环保。
• 无摘牌企业。

2. 行业政策与动态

2.1 环保税政策

• 国务院发布《关于环境保护税收入归属问题的通知》，明确环保税为地方收入。
• 环保税法将于2018年1月1日起施行，强化地方环保监管意愿。

2.2 北京市环保政策

• 提出培育10家营收过百亿、具有国际竞争力的节能环保企业。
• 重点支持环保产业科技创新，带动创新型中小企业发展。

2.3 昆山“停工”令

• 昆山市为确保2018年水质考核达标，决定对270家企业实施全面停产，后被暂缓执行。

2.4 天津生活垃圾分类政策

• 推进生活垃圾无害化处理设施建设，包括填埋场改造、焚烧发电厂建设等。

2.5 环保部发布污染物排放计算标准

• 发布《排污单位自行监测技术指南》等六项标准，规范污染物排放计算方式。

2.6 国家发改委、能源局推动生物质能供热发展

• 到2020年，生物质热电联产装机容量将超1200万千瓦，年替代燃煤约3000万吨。
• 推动县域农林生物质热电联产、生活垃圾焚烧热电联产等。

3. 上周环保公司要闻回顾

3.1 A股环保公司动态

• 雪迪龙：控股股东终止减持计划。
• 国祯环保：投资乌拉特后旗中水循环利用工程PPP项目。
• 高能环境：董事增持股份。
• 环能科技：子公司中标EPC项目，合同金额1.37亿元。
• 启迪桑德：中标襄阳市汉江水环境保护建设项目，投资估算约43.2亿元。
• 神雾环保：与中铝宁夏签署战略合作协议。
• 盛运环保：子公司签订昌吉市生活垃圾焚烧发电项目特许经营协议。
• 永清环保：发布定增预案，拟募资1.25亿元。
• 中国天楹：发布定增预案，拟募资84.68亿元。

3.2 新三板环保公司动态

• 山水环境：中标PPP项目，项目金额约24.56亿元。
• 东方水利：对外投资设立合资公司，注册资本6600万元。
• 天源环保：出售资产，交易价格200万元。
• 第一环保：签订重大合同，金额约997万元。
• 其他公司：多家发布定增预案，涉及募资金额和实施进度。

4. 本周大事提醒

• A股公司：包括菲达环保、天翔环境、凯迪生态等将召开股东大会或进行并购重组审核。
• 新三板公司：包括川东环能、东和环保、康泰环保等将召开股东大会。

5. 风险提示

• 政策推进不及预期。
• 二级市场整体波动风险。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场15%以上。
  • 增持：相对强于市场5%以上。
  • 中性：相对市场在-5%~+5%之间波动。
  • 减持：相对弱于市场5%以下。
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现。
  • 中性：行业与市场基本持平。
  • 看淡：行业弱于市场整体表现。

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