20171231-浙商证券-化工行业周报_制冷剂价格涨幅居前_关注环保税开征带来的投资机会_22页_2mb

化工行业周报总结（2017年12月31日）

核心内容概览

本周化工行业整体表现中性，涨幅与跌幅并存。主要关注点包括制冷剂、尿素、天然气等产品价格的上涨，以及纯碱、盐酸等产品价格的回落。环保税的开征对农药板块形成利好，而部分产业链如“炼化-PX-PTA-涤纶长丝”因原油价格上涨，也展现出积极的市场趋势。

主要观点

• 产品价格变动：本周涨幅较大的产品包括天然气现货（+16.8%）、天然气期货（+11.8%）、R32（+10.0%）、TDI（+7.7%）等；跌幅较大的产品包括国内天然气（-40.5%）、盐酸（-13.5%）、腈纶短纤（-8.2%）等。
• 投资建议：建议关注制冷剂、尿素、农药等板块，尤其是巨化股份、东岳集团、阳煤化工、华鲁恒升、鲁西化工、扬农化工、利尔化学、长青股份、海利尔、广信股份、兴发集团等公司。
• 成长性与周期性：成长性方面建议关注海利得、康普顿、三棵树、广信材料、阳谷华泰、江化微等公司；周期性方面则聚焦于尿素、PX-PTA-涤纶长丝、聚氨酯、氯碱等产业链。
• 市场趋势：化工板块上涨0.3%，跑赢沪深300指数0.9个百分点，其中钾肥、日用化学产品、磷化工及磷酸盐涨幅居前；氨纶、石油贸易、氮肥等跌幅较大。
• 行业要闻：多家公司公告重要投资和生产动态，如恒力股份完成员工持股计划，桐昆股份PTA项目试生产，三联虹普签订大数据生产线软件模块定制开发合同等。

关键信息

重点产品价格及走势

重点产品价格走势分析

• 聚氨酯：环氧丙烷价格坚挺，预计下周上涨100-200元/吨；聚醚价格区间整理，预计下周波动100-200元/吨；聚合MDI市场弱势运行，预计下周价格波动50-100元/吨；纯MDI价格高位运行，预计下周维持高位。
• 氯碱（PVC/烧碱）：PVC市场高位盘整；电石市场维稳；烧碱价格持续回落，预计下周价格仍以稳为主。
• PX-PTA-涤纶长丝：PX价格上涨，PTA市场高位震荡，涤纶长丝市场偏强整理，预计下周上涨幅度在100元/吨以内。
• 氨纶：市场窄幅盘弱，预计下周成交重心弱势运行。
• 化肥：尿素市场回调，预计下周价格缓降至1950-2000元/吨。
• 粘胶短纤：市场缓慢上涨，预计下周稳中偏强走势。
• 农药：草甘膦价格震荡整理，麦草畏市场稳定。
• 纯碱：市场持续弱势，预计下周走势以稳为主。
• 有机硅：市场高位消化，预计下周走势偏弱。
• 钛白粉：市场基本平稳，预计下周持稳运行。

重点公司及投资建议

• 周期性产品：

  • 尿素：阳煤化工、华鲁恒升、鲁西化工、中国心连心化肥
  • PX-PTA-涤纶长丝：荣盛石化、桐昆股份、恒逸石化、恒力石化
  • 聚氨酯：万华化学、滨化股份
  • 氯碱：中泰化学、新疆天业、鸿达兴业
  • 农药：兴发集团、扬农化工、利尔化学、长青股份、海利尔、辉丰股份、广信股份
  • 粘胶短纤：三友化工、中泰化学
  • 纯碱：山东海化、三友化工
  • 有机硅：新安股份
  • 钛白粉：龙蟒佰利

• 成长性产品：

  • 海利得、康普顿、龙蟠科技、三棵树、广信材料、阳谷华泰、江化微

行业评级

• 行业评级：中性
• 投资评级标准：
  • 买入：相对于沪深300指数上涨20%以上
  • 增持：相对于沪深300指数上涨10%-20%
  • 中性：相对于沪深300指数涨跌在10%以内
  • 减持：相对于沪深300指数下跌10%以下

风险提示

• 本报告中的信息来源于公开资料，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 投资者应独立评估报告内容，并结合自身投资目标、财务状况和需求做出决策。
• 报告不构成任何投资建议，不承担因使用报告而产生的一切后果的法律责任。

总结

本报告综合分析了2017年12月31日化工行业的价格变动、市场行情、重点产品走势及投资建议。整体行业表现中性，但部分细分领域如制冷剂、尿素、农药、涤纶长丝等表现积极。建议投资者关注具有较强成本支撑和市场需求的周期性产品，同时留意成长性公司如海利得、康普顿、三棵树等。行业评级为中性，投资决策应结合市场动态和个人投资策略。