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业绩增速稳健，信贷投放延续高增

核心观点：

• 业绩表现：2023年宁波银行实现营业收入61585亿元，同比增长64.0%，净利润增长达106.6%。ROE略降0.48个百分点，主要受益于利息净收入增长和减值计提减少。

• 信贷投放：贷款规模同比高速增长19.8%，尤其是对公及消费类贷款增长显著。净息差同比收缩14BP，面临负债端成本上升压力。

• 非息收入：非息收入同比增长15.7%，占比33.58%，投资收益改善贡献明显，但代理类业务收入因资本市场波动出现下降。

• 资产质量：不良率维持在0.76%，拨备覆盖率稳定在460%以上，基本面强劲。

投资建议：

维持“推荐”评级，未来3年PB、BVPS依次下降；看好其长三角区位、轻资本业务布局与小微业务竞争力。

风险提示：

宏观经济修复不及预期风险。

注：全文分析基于银河证券行业评论，数据主要摘自报告附录财务预测表。
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