20250901-开源证券-北交所信息更新_执行器放量+机器人拓展驱动成长_2025H1实现归母净利润+40_4页_699kb

总结

业绩表现

开特股份（832978.BJ）在2025年上半年实现总营收5.03亿元，同比增长44.86%；归母净利润0.85亿元，同比增长39.96%。基于此业绩，维持“增持”评级，预测2025-2027年归母净利润分别为1.81亿元、2.26亿元和2.67亿元，对应EPS为1.01元、1.26元和1.49元，当前股价PE为34.6倍、27.6倍和23.5倍。

业务亮点

执行器类产品收入增长最快，达77.41%，毛利率提升至25.27%；传感器类产品收入同比增长19.7%，毛利率49.61%；控制器类产品营收增长32.50%，毛利率提升7.5个百分点至22.22%。产能扩张项目持续推进，包括车用执行器建设项目和云梦电子二期扩建项目已完成并转固，有望提升产品产量与市场拓展。

未来展望

上调盈利预测，预计2025-2027年营业收入年增长率分别为29.3%、22.7%和18.7%，维持长期增长趋势，受益于机器人和执行器业务拓展。

风险提示

包括募投项目延期风险、终端车企年降风险、原材料价格波动风险，及相关财务和运营风险。

结论

维持增持评级，基于强劲业绩增长和积极产能扩张，但需关注外部风险。