20211108-中泰证券-市场资金面周观察_十年国债利率下行_股市流动性小幅下降_14页_1mb

报告摘要

本报告分析了2021年11月1日至11月5日期间，中国及海外市场资金面、股票市场流动性、债券市场动态以及重要宏观数据的变化情况，旨在为投资者提供市场动态参考。

国内流动性略偏松：央行公开市场净投放23400亿元，逆回购操作2200亿元，逆回购到期10000亿元，无MLF投放。DR007有所下行，显示资金面相对宽松。
国债收益率下行：10年期国债收益率略微下降，期限利差收窄0.74BP，表明市场对长期债券的需求有所增加。
股票市场流动性小幅下降：北上资金累计净流入3291.01亿元，但上周净流入仅为44.14亿元，显示资金流入速度放缓。产业资本净减持187.36亿元，环比增加。
海外市场波动：美元兑人民币中间价均值为6.40，人民币汇率指数收于100.22。美元指数上升，中美利差收窄4BP至139BP。
美国非农数据强劲：10月新增非农就业53.1万人，好于市场预期，失业率降至4.6%，显示美国就业市场持续改善。
资金日历显示流动性压力：11月资金日历显示多日同业存单到期，部分日期出现限售股解禁，需关注后续资金流动情况。

公开市场操作：央行净投放23400亿元，逆回购操作2200亿元，逆回购到期10000亿元，无MLF投放。
资金利率：
- R007均值为2.19%，较上周下降27.11BP。
- DR007均值为2.13%，较上周下降15.30BP。
- DR007-DR001利差收窄30.77BP。
SHIBOR3M：上升0.2BP至2.45%。
同业存单收益率：1个月、3个月、6个月期AAA+存单收益率分别下降0.08BP、0.04BP、0.03BP。

利率债发行：计划发行3592.89亿元，实际发行982.80亿元，净供给1914.73亿元。
一级市场数据：
- 国债发行2360亿元，政金债发行982.8亿元，地方政府债发行250.09亿元。
- 上周利率债净供给环比下降3576.63亿元。
二级市场表现：
- 10年期国债收益率均值收于2.93%，较上上周下降5.21BP。
- 10Y国债与1Y国债利差收窄3.31BP，10Y国开与1Y国开利差收窄0.74BP。
理财产品收益率：以下降为主，1/3/6M产品收益率分别下降29.58BP、97BP、52.5BP。

资金需求：
- 11月股权融资1335.25亿元，其中IPO募集51.23亿元，增发1272.42亿元。
- 上周限售股解禁2880593.59万元，A股总股本257.03亿股。
资金供给：
- 北上资金：累计净流入44.14亿元，2021年累计净流入3291.01亿元。
  - 行业方面：净流入前三为化工、医药生物、休闲服务；净流出前三为银行、家用电器、非银金融。
  - 个股方面：净买入前三为宁德时代、中国中免、汇川技术；净卖出前三为隆基股份、紫金矿业、迈瑞医疗。
- 产业资本：净减持187.36亿元，环比增加。净减持最多的三个行业为医药生物、机械设备、化工；净增持最多的行业为农林牧渔。
- 两融情况：净流入最多的行业为电气设备、公共事业、银行；净流出最多的行业为食品饮料、医药生物、化工。
- ETF情况：ETF整体净赎回37.87亿份，其中创业板ETF50净赎回0.52亿份，上证50ETF净申购3.92亿份，沪深300ETF净申购0.03亿份，中证500ETF净申购0.13亿份。

美国非农数据：
- 10月新增非农就业人口53.1万人，为今年7月以来最大增幅。
- 分行业来看，休闲与酒店业新增就业16.4万人，专业和商业服务新增就业10万人，制造业新增就业6万人，建筑业新增就业4.4万人，政府就业减少7.3万人。
失业率：10月失业率为4.6%，好于市场预期的4.7%，劳动参与率保持61.6%。
海外经济数据回顾：
- 美国10月非制造业PMI为66.7，高于前值61.9。
- 欧盟10月制造业PMI为58.3，略低于前值58.6。
- 德国10月制造业PMI为57.8，低于前值58.4。