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阿拉斯加 [冠通研究] 沥青报告总结

制作日期：2025年8月21日

核心分析

• 策略建议：逢高做空，认为沥青市场高开震荡为主，整体偏弱。
• 供应端：上周沥青开工率环比回升1.2个百分点至32.9%，高于去年同期8.3个百分点，但仍处于近年同期偏低水平；国内沥青排产环比减少5.1%，同比增加17.1%。
• 需求端：道路沥青开工率环比上涨1.5个百分点至30.5%，略高于前两年水平，但受资金和南方降雨高温制约；华东出货量减少11.34%，需求偏弱。
• 期现行情：今日沥青期货2510合约上涨0.38%至3465元/吨，基差下跌至中性偏高；库存略升但仍处于历史低位。
• 基本面跟踪：国内投资放缓，基础设施建设增速数据呈负增长或回落；原油下行压力大，成本端支撑不足。

总体结论

沥青市场供应逐步恢复但需求受限，建议以偏弱震荡策略为主，关注资金和天气因素影响。

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