20251114-冠通期货-沥青日报_震荡运行_3页_497kb

总结

冠通期货2025年11月14日沥青日报分析显示，沥青市场整体呈震荡运行态势。

供应端：沥青开工率环比下降0.7个百分点至29.0%，低于去年同期水平和近年同期平均值；11月国内沥青排产预期环比减少16.9%，主要炼厂如齐鲁石化、上海石化转向渣油生产，进一步支撑低开工率；华北地区出货量环比减少31.02%，全国出货量处于偏低水平。

需求端：11月份道路沥青开工率环比下降1个百分点至33%，略超去年同期，主要受资金和天气因素制约；北方气温持续下降，道路施工逐步收尾，预计后续需求将减弱；南方项目需求增量有限，整体需求疲软。

期货与现货：今日沥青2601合约价格小幅上涨0.10%，至3037元/吨，高于5日均线下方；山东地区主流现货价格维持3000元/吨，基差走弱至-37元/吨，处于中性水平，显示现货价格疲软。

基本面：原油供应过剩趋势加大，国际能源机构调整预测，预期全球石油过剩增加，原油价格下跌影响沥青期价；国内投资数据低迷，例如1-9月社融存量同比增长8.7%，增幅放缓；基础设施建设投资累计同比下降，进一步抑制需求反弹。

整体市场情绪谨慎，沥青期价呈偏弱震荡。建议投资者关注资金面、天气因素及油价波动对需求的影响。