20210419-财信证券-高伟达-300465.SZ-金融科技领先厂商_看好银行IT新周期_3页_478kb

报告摘要

本报告为财信证券对高伟达（300465）的公司研究与投资评级，主要分析其在金融科技领域的地位及未来发展前景。分析师邓睿祺认为，高伟达作为国内领先的综合型银行IT厂商之一，具备良好的行业前景和投资价值，给予“推荐”评级。

营收与利润：2020年营收18.94亿元，同比增长7.70%；2021年一季度营收8.16亿元，同比增长277.57%。
现金流：2020年经营性现金流为2.32亿元，同比增长36.07%；2021年一季度经营性现金流为-2.78亿元，同比改善18.32%。
财务预测：
- 2021年预计净利润227.92百万元
- 2022年预计净利润308.02百万元
- 2023年预计净利润387.66百万元
估值指标：
- 2021年合理PE区间：28-32倍
- 2021年合理股价区间：14.28-16.32元
- 2021年PE：24.97倍
- 2021年PB：7.38倍

成长性：
- 营业收入增长率：2021E为45.0%，2022E为20.0%，2023E为16.0%
- 净利润增长率：2021E为-134.0%，2022E为35.1%，2023E为25.9%
利润率：
- 毛利率：21.0%
- 营业利润率：9.8%
- 净利润率：10.1%
费用率：
- 销售费用率：3.5%
- 管理费用率：6.6%
- 财务费用率：0.0%
- 三费/营业收入：10.1%
运营效率：
- 固定资产周转天数：5天（2023E）
- 流动资产周转天数：238天（2023E）
- 应收账款周转天数：104天（2023E）
- 存货周转天数：55天（2023E）
- 总资产周转天数：259天（2023E）
投资回报率：
- ROE：28.5%（2023E）
- ROA：12.9%（2023E）
- ROIC：70.8%（2023E）
偿债能力：
- 资产负债率：54.3%（2023E）
- 流动比率：1.84（2023E）
- 速动比率：1.47（2023E）
- 利息保障倍数：-264.01（2023E）

股票投资评级：
- 推荐：投资收益率超越沪深300指数15%以上
- 谨慎推荐：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15%
- 中性：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5%
- 回避：投资收益率落后沪深300指数10%以上
行业投资评级：
- 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
- 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5%
- 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上