20260310-通惠期货-原油_燃料油日报_特朗普停战言论致地缘溢价回吐_油价高位宽幅震荡_14页_2mb

能源化工日报总结

原油期货市场数据变动分析

• 主力合约与基差：2026年3月9日，SC主力合约价格从3月6日的664.8元/桶大幅走高至771.8元/桶，涨幅为16.1%，表明市场对地缘风险反应强烈；WTI和Brent价格均维持稳定，分别为91.27美元/桶和93.32美元/桶。基差方面，SC-Brent价差从3.05美元/桶大幅走强至18.24美元/桶，涨幅达498.03%；SC-WTI价差从5.1美元/桶走强至20.29美元/桶，涨幅297.84%，反映SC相对强势；Brent-WTI价差维持稳定在2.05美元/桶；SC连续-连3价差从67.7元/桶上扬至79.6元/桶，涨幅17.58%，显示近月合约溢价扩大。

• 持仓与成交：未获取相关持仓与成交数据。

产业链供需及库存变化分析

• 供给端：中东地区持续扩大的战争加剧了能源安全担忧，导致市场对供给的担忧上升。越南取消燃料进口关税，并让国家油气集团更容易买卖原油和石油产品，显示出对能源安全的重视。此外，航运受阻可能推升美国库欣及商业原油库存压力。

• 需求端：需求端受地缘风险推动，巴基斯坦因油价上涨和中东供应受扰，计划实施节油措施，已出现恐慌性抢购；印度则优先保障家庭液化石油气供应，并引入25天预订期以避免囤积和黑市交易，显示需求管理加强。中国2月PPI年率预期改善（前值-1.40%，预期-1.2%），可能暗示工业需求边际回暖。

• 库存端：库存端不确定性增加，英国财政大臣表示随时准备支持国际能源署（IEA）协调释放战略石油储备，而印度目前暂无释放储备或立即上调油价的计划，凸显OECD成员国在库存管理上的分歧。新加坡燃料油库存小幅上升，显示局部库存压力有所增加。

价格走势判断

原油价格预计维持高位震荡。主要原因是供给端中东地缘政治风险加剧，战争有向长期发展的趋势，导致供给担忧上升；同时，OPEC+可能面临潜在减产压力，限制产量弹性。需求端因恐慌性抢购和工业需求改善，提供一定支撑。然而，战略储备释放预期（如IEA协调）可能部分缓解上行空间。库存端的分歧（如印度未计划释放储备）强化了供需紧平衡，整体产业链偏向供不应求，推动SC等基准油价高位宽幅震荡运行。

燃料油市场数据变动分析

• 期货价格：2026年3月9日，FU期货价格从3,972.00元/吨上涨至4,548.00元/吨，涨幅14.5%；LU期货价格从4,488.00元/吨上涨至5,032.00元/吨，涨幅12.12%；NYMEX燃油价格从365.00美分/加仑下跌至331.93美分/加仑，跌幅9.06%。

• 现货价格：新加坡船用180CST和380CST燃料油FOB价格分别上涨28.82%和29.16%，分别为755.68美元/吨和752.36美元/吨。中国华东港口高硫180CST船提价格从5,700.00元/吨上涨至6,100.00元/吨，涨幅7.02%。低硫0.5%燃料油价格维持稳定，为738.83美元/吨。

• 价差：新加坡高低硫价差从92.23美元/吨大幅走弱至-139.04美元/吨，跌幅250.75%；中国高低硫价差从516.00元/吨小幅回落至484.00元/吨，跌幅6.20%；LU-新加坡FOB（0.5%S）价差从-2,920.00元/吨上涨至-2,376.00元/吨，涨幅18.63%；FU-新加坡380CST价差从-2,695.00元/吨上涨至-2,119.00元/吨，涨幅21.37%。

产业链供需及库存变化分析（燃料油）

• 供给端：中东局势恶化，战争有长期发展趋势，导致航运受阻，影响全球燃料油供应链。

• 需求端：巴基斯坦因油价上涨和供应担忧，计划实施节油措施，出现恐慌性抢购；印度则加强液化石油气供应保障，避免囤积。

• 库存端：新加坡燃料油库存小幅上升，为2,328.60万桶；美国馏分油库存数据未提供，但整体库存管理存在不确定性。

价格走势判断（燃料油）

燃料油价格在地缘风险和供应链阻断预期下维持高位震荡。尽管需求端有支撑，但库存变化和市场预期存在分歧，导致价格波动加剧。

产业动态及解读

• 供给端：中东战争加剧能源安全担忧，越南取消燃料进口关税，提高Petrovietnam的市场灵活性。

• 需求端：巴基斯坦计划节油措施，出现恐慌性抢购；印度优先保障液化石油气供应，并引入25天预订期以避免囤积。

• 库存端：英国考虑支持IEA释放战略石油储备，而印度暂无相关计划，凸显OECD成员国在库存管理上的不同策略。

• 市场信息：中东局势持续恶化，战争有长期化趋势，航运受阻使市场负反馈加剧，油价继续冲高。同时，煤炭价格升至2024年11月以来的最高水平，反映能源市场整体紧张。

分析师承诺

本报告由人工智能综合公开信息生成，经分析师审慎核对与修订，确保研究结论独立、客观地反映本人的专业观点。本报告内容、观点不构成任何投资建议，投资者据此投资，风险自担。

免责声明

本报告内容基于AI算法生成，可能存在逻辑疏漏或信息滞后。仅供投资者参考，不构成投资决策的唯一依据。投资者应自行判断是否符合其投资目标和风险承受能力。本公司不对因使用本报告内容而产生的任何损失承担责任。