20210716-国都期货-焦煤焦炭晨报_煤炭抛储打压上涨_政策扰动影响有限_8页_425kb

煤炭抛储与焦炭焦煤市场分析总结

核心内容概述

本文档分析了2021年7月15日焦炭和焦煤市场的行情走势、现货价格、操作建议以及相关政策影响。重点讨论了煤炭抛储政策对市场的影响，同时结合供需关系、政策调控及碳交易市场等多方面因素，对焦炭和焦煤的未来走势作出判断。

主要观点与关键信息

1. 行情回顾

• 焦炭：
  • 主力合约J2109：7月15日开盘2592元/吨，收盘2634元/吨，涨幅2.71%，夜盘收于2654元/吨，夜盘涨幅1.65%。
  • 现货价格：天津港准一级焦2850元/吨（-120元/吨），唐山、邯郸、吕梁价格分别为2650、2620、2570元/吨，均无明显变动。
• 焦煤：
  • 主力合约JM2109：7月15日开盘1990元/吨，收盘1986.5元/吨，涨幅0.56%，夜盘收于2048元/吨，夜盘涨幅3.07%。
  • 现货价格：吕梁主焦煤2070元/吨（0），乌海主焦煤1750元/吨（0），太原主焦煤2300元/吨（0），京唐港主焦煤2300元/吨（0）。

2. 市场基本面

• 焦煤：
  • 京唐港与JM2109合约升水313.5元/吨，基差有所修复。
  • 蒙古国国庆节结束，通关恢复，焦煤进口预期回升，供给紧张局面有望缓解。
  • 全国洗煤厂开工率仅为59.96%，日均产量49.97万吨，供给端仍偏紧。
  • 国家发改委准备投放超过1000万吨煤炭储备，对焦煤价格有一定打压作用。
  • 山西停止新批焦化产能置换，未置换的4.3米焦炉将直接关停，对焦煤需求形成压制。
• 焦炭：
  • 现货价格全国一轮提降120元/吨全面落地，市场心态偏弱。
  • 焦企库存保持低位，即产即销，但钢厂去产能政策对需求形成压制。
  • 钢材库存持续累积，粗钢日产量环比下降5.56%，需求疲软。
  • 焦炭利润仍较高，但终端需求进入淡季，叠加政策调控，价格有高位回落风险。

3. 政策与市场影响

• 煤炭抛储：
  • 国家发改委抛储政策对焦煤价格影响有限，市场仍维持涨势。
• 碳交易市场：
  • 全国碳排放权交易市场7月16日开市，对下游企业成本形成压力，对焦炭价格有利空影响。
• 去产能政策：
  • 国家持续推进钢铁行业去产能，安徽等地开展专项检查，预期下半年粗钢产能将有所下滑。
  • 山西停止新批焦化产能，未置换的4.3米焦炉将直接关停，对焦煤需求形成压制。

4. 操作建议

• 焦煤：
  • 短期供给紧张，但长期需求承压，叠加政策调控，价格有高位回落风险。
  • 建议轻仓操作，逢高布局空单。
• 焦炭：
  • 需求疲软，库存持续累积，价格有下行压力。
  • 建议逢高布局空单，关注钢厂去产能政策及终端需求变化。

5. 市场展望

• 焦炭和焦煤价格短期内受政策调控和需求疲软影响，存在回落风险。
• 长期来看，供给端逐步恢复，需求端受政策压制，市场整体偏弱。
• 关注蒙煤进口恢复进度及保供政策实施效果。

图表与数据来源

• 图1至图22展示了焦炭与焦煤的主力合约走势、成交量与持仓量、基差、价差、港口库存、焦化厂库存等关键数据。
• 数据来源：Wind、国都期货研究所。

分析师与机构简介

• 分析师：穆新宇，国都期货研究所煤焦分析师，对外经济贸易大学硕士学历。
• 国都期货研究所：
  • 拥有由博士、硕士组成的高水平研究团队。
  • 成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等国内外知名高校。
  • 以“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”为核心理念，提供专业研究与咨询服务。

风险提示与免责声明

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