20230709-东吴证券-有色金属行业跟踪周报_旺季支撑用电需求_预期煤价企稳运行_10页_527kb

总结：有色金属行业跟踪周报（煤炭板块）

动力煤行业近况

• 供给端：产地供给稳定，本周日均港口调入量环比减少15.3%，库存下降，现货价环比上涨20元/吨至850元/吨。
• 需求端：高温天气提升电厂采购需求，需求端支撑价格，预计用电旺季将进一步拉动需求，煤价企稳运行。但电厂库存仍高，整体库存处于近年高位。
• 预测：动力煤价格在旺季支撑下企稳，煤价可能维持稳定。

炼焦煤行业分析

• 供给端：产地和进口量稳定，价格略有下跌。
• 需求端：钢铁企业利润低迷，铁水需求下降，短期炼焦煤价格承压，需求预期疲软。
• 中期展望：受稳增长政策支持和供给偏紧影响，焦煤价格预期企稳，但需警惕淡季影响。

投资建议

• 行业评级：维持“增持”。
• 推荐标的：高分红高股息的中国神华和陕西煤业，高成长低估值的广汇能源，以及国企改革受益的山西焦煤。

风险提示

• 下游需求不及预期，可能导致煤价下跌。
• 保供力度强于预期，供应增加或推高煤价下行风险。