20230715-东吴证券-煤炭开采行业跟踪周报_旺季支撑用电需求_预期煤价企稳震荡_10页_531kb

煤炭开采行业周报总结

动力煤分析

• 价格与库存：本周港口动力煤现货价环比下跌9元/吨至841元/吨，产地库存环比下降。环渤海四港口库存环比减少0.8%，显示库存水平下降，但电厂库存充足。
• 供给与需求：供给端稳定，港口调入量环比大增466%，高于往年水平。需求端受高温影响，日均调出量环比增152%，但制造业用电需求较弱，限制煤价上涨空间。预计煤价企稳震荡，短期支撑来自旺季，但工业需求不足。
• 价格预测：动力煤价格预计在震荡中稳定，制造业需求弱可能限制上涨。

炼焦煤分析

• 价格：本周山西产主焦煤京唐港库提价环比上涨130元/吨至1960元/吨。
• 供给与需求：供给端稳定，进口维持高位；需求端钢铁消费淡季，下游开工率低，焦煤需求偏弱。预计短期价格难大幅上涨，但稳增长政策推动基建需求，中期可能企稳。
• 价格预测：焦煤价格短期上行乏力，中期受政策支持可能见底。

整体行业表现

• 行情回顾：煤炭板块指数本周下跌16.4%，成交金额降幅大。个股分化明显，兖矿能源等涨幅居前。
• 估值与建议：维持增持评级，基于行业用电需求支撑和政策预期。
• 风险提示：下游需求不及预期或保供力度超预期，可能导致煤价大幅下跌。