20211108-山西证券-医药行业周报_辉瑞新冠口服药疗效显著_医保谈判即将开始_9页_1009kb

医药生物行业周报（20211108）总结

核心内容

本报告为山西证券研究所发布的医药生物行业周报，主要内容涵盖行业市场表现、估值情况、行业要闻、新冠进展及投资建议等。报告指出医药生物行业整体表现与沪深300指数持平，市场震荡回调，部分子板块表现分化。同时，报告强调行业长期发展趋势向好，建议关注创新药、医疗外包服务及具有自我消费属性的细分领域。

主要观点

行业整体表现

• 医药生物行业上周下跌1.35%，与沪深300指数持平，在28个申万一级子行业中排名第15。
• 化学制剂板块涨幅最大，上涨2.75%；医疗服务板块跌幅最大，下跌7.12%。

行业估值情况

• 截至2021年11月5日，申万一级医药行业PE（TTM）为33.42倍，相对沪深300指数溢价率为157%。
• 医疗服务子板块估值最高，为74.94倍；医药商业子板块估值最低，为15.26倍。

行业要闻

• 国采续标不得“只议价、不带量”：国家医疗保障局要求所有国家组织集采药品协议期满后继续开展集中带量采购，不得仅议价不带量。
• 胰岛素国采规则发布：国家药品联采办发布胰岛素专项国采文件，明确填报时间和开标时间。
• 辉瑞新冠口服药临床成功：辉瑞新冠口服药Paxlovid在中期分析中显示可降低住院或死亡率高达89%。

新型冠状病毒肺炎进展

• 截至2021年11月7日，全国累计确诊病例97,823人，现有确诊病例1,202人，累计死亡病例4,636人。
• 全球累计确诊病例达2.50亿人，美国、印度、巴西为确诊病例最多的国家。
• 截至2021年11月6日，全国累计接种新冠疫苗23.22亿剂次，全球累计接种71.70亿剂次，接种比例为39.90%。

关键信息

投资建议

• 短期建议：把握优质股配置机会，关注估值合理的个股。
• 长期关注：
  1. 创新药：政策推动下，行业进入分化阶段，建议关注恒瑞医药、复星医药等国产创新龙头企业。
  2. 医疗外包服务：CXO行业因创新药研发需求增长而快速发展，建议关注行业龙头如药明康德、康龙化成等。
  3. 自我消费属性企业：随着消费升级，建议关注我武生物等具备自我消费属性的企业。

风险提示

• 行业政策风险
• 药品安全风险
• 研发风险
• 市场竞争风险

个股表现

涨跌幅前十名（剔除次新股）

涨跌幅后十名

重要公告

• *ST济堂：股价连续低于1元，面临退市风险；同时存在重大违法强制退市风险。
• 珍宝岛：拟在杭州设立全资子公司，投资建设生物药项目，总投资约17亿元。
• 云南白药：孙公司白药香港对万隆控股集团发起强制性全面现金要约收购，交易金额约13.6亿港元。

图表目录

• 图1：申万一级行业及沪深300指数涨跌幅对比
• 图2：医药生物行业各子板块涨跌幅对比
• 图3：申万一级医药生物行业和沪深300指数估值及相对PE
• 图4：医药各子行业估值情况
• 图5：国内累计及新增确诊病例情况
• 图6：境外输入累计确诊及新增病例情况
• 图7：全球累计及新增确诊病例情况
• 图8：全球各国累计确诊病例情况
• 图9：国内新冠疫苗接种总量
• 图10：全球新冠疫苗接种总量及接种比例

分析师承诺与投资评级

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  • 股票评级：买入（+20%）、增持（+5%~+20%）、中性（-5%~+5%）、减持（-5%以下）
  • 行业评级：看好（行业超越市场）、中性（行业与市场持平）、看淡（行业弱于市场）

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