20210205-大越期货-植物油早报_9页_632kb
报告摘要
植物油早报总结
核心内容概览
本报告为2021年2月5日的植物油市场早报，涵盖豆油、棕榈油和菜籽油三大油脂品种，分析其基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场结论。整体市场氛围偏多，但受国内疫情及节日因素影响，价格或面临回调压力。
豆油分析
基本面
- 12月马棕库存下降19.01%，高于市场预期。
- 马棕受拉尼娜影响，产量旺季不旺，且处于减产季，产量降幅增大。
- 国内积极购买美豆，美豆存在拉尼娜炒作，出口及各方面利多。
- 中加关系缓解预期存在，但短期菜籽供应偏紧，市场偏强。
基差
- 豆油现货价格为8370，基差为752，现货贴水期货。
库存
- 1月29日豆油商业库存为80万吨，环比减少2万吨，同比减少36.85%。
盘面
- 期价运行在20日均线下，20日均线朝下，偏空。
主力持仓
- 豆油主力多减，偏多。
结论
- 油脂价格受国内疫情及价格高位影响，或回调整理。
- 国内基本面偏紧，豆油有收储支撑。
- USDA报告利多，收紧21年大豆供应。
- 南美存在天气产量炒作。
- 节日临近，油价破新高较难，上方空间有限。
- 对2季度油价不乐观，国内疫情有严重趋势，美股下跌，预示回调。
操作建议： 豆油Y2105合约建议高抛低吸，区间7500-7900。
棕榈油分析
基本面
- 12月马棕库存下降19.01%，高于市场预期。
- 马棕出口数据环比下降45%，受拉尼娜影响，产量旺季不旺，减产季产量降幅增大。
- 国内积极购买美豆，美豆存在拉尼娜炒作，出口及各方面利多。
- 中加关系缓解预期存在，但短期菜籽供应偏紧，市场偏强。
基差
- 棕榈油现货价格为6950，基差为416，现货贴水期货。
库存
- 1月29日棕榈油港口库存为60万吨，环比减少1万吨，同比减少30.07%。
盘面
- 期价运行在20日均线下，20日均线朝下，偏空。
主力持仓
- 棕榈油主力多增，偏多。
结论
- 油脂价格受国内疫情及价格高位影响，或回调整理。
- 国内基本面偏紧，棕榈油受减产季影响，市场偏多。
- 节日临近，油价破新高较难，上方空间有限。
- 对2季度油价不乐观，国内疫情有严重趋势，美股下跌，预示回调。
操作建议： 棕榈油P2105合约建议高抛低吸，区间6400-6800。
菜籽油分析
基本面
- 12月马棕库存下降19.01%，高于市场预期。
- 马棕出口数据环比下降45%，受拉尼娜影响，产量旺季不旺，减产季产量降幅增大。
- 国内积极购买美豆，美豆存在拉尼娜炒作，出口及各方面利多。
- 中加关系缓解预期存在，但短期菜籽供应偏紧，市场偏强。
基差
- 菜籽油现货价格为10210，基差为715，现货贴水期货。
库存
- 1月29日菜籽油商业库存为16万吨，环比增加2万吨，同比减少40.06%。
盘面
- 期价运行在20日均线下，20日均线朝下，偏空。
主力持仓
- 菜籽油主力多增，偏多。
结论
- 油脂价格受国内疫情及价格高位影响，或回调整理。
- 国内基本面偏紧，菜油库存持续紧缺，市场偏多。
- 节日临近，油价破新高较难，上方空间有限。
- 对2季度油价不乐观，国内疫情有严重趋势，美股下跌，预示回调。
操作建议： 菜籽油012105合约建议高抛低吸，区间9400-9850。
产业链库存情况
- 进口大豆库存：全国油厂进口大豆库存数据图显示库存水平。
- 豆油商业库存：1月29日为80万吨，环比减少2万吨，同比减少36.85%。
- 豆粕库存：压榨厂豆粕库存数据图显示库存状况。
- 菜籽库存：沿海油厂菜籽库存数据图显示库存变化。
- 交易所仓单：豆油、菜籽油、棕榈油交易所仓单数据图显示持仓情况。
跨期价差
- 棕榈油跨期价差：图示显示棕榈油不同合约之间的价差关系。
- 豆油跨期价差：图示显示豆油不同合约之间的价差关系。
- 菜油跨期价差：图示显示菜籽油不同合约之间的价差关系。
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