20210628-格林期货-期货铜早报_2页_201kb

格林大华期货铜早报20210628总结

核心内容

2021年6月28日的格林大华期货铜早报分析了当前铜市场的整体走势及影响因素。报告指出，铜价在宏观和基本面因素的交织下呈现窄幅波动，短期内受到美元走势和美基建进展的影响较大。

主要观点

• 铜价走势：铜价在近期受到美基建进程、加息预期反复及美元指数波动的影响，整体处于低位震荡状态。隔夜微跌，但市场预期短期内美元持续性下行的概率较小。
• 现货市场：现货TC（加工费）显著上行，显示市场对铜的需求依然强劲，但矿端供应有所缓解，对价格形成一定支撑。
• 宏观环境：中国工业企业利润涨幅虽高于去年同期，但低于上月，表明成本上升对行业利润形成压力，可能引发政策调控。同时，美联储官员表示，就业和通胀可能在明年年底前达到目标，届时可能考虑加息一次。
• 库存变化：中国社会库存和上期所铜库存均有所下降，保税区库存亦减少，显示国内需求有所回暖，但整体去库趋势尚未形成明显趋势。
• 伦敦铜库存：LME铜库存较上周增加18000吨，增幅8.53%，表明海外供应相对稳定，但库存增加可能对价格形成一定压力。

关键信息

操作建议

• 操作策略：短线高频为主。
• 支撑位：67000元/吨。
• 压力位：70000元/吨。
• 伦铜区间：9100美元/吨 - 9800美元/吨。

利多因素

• TC/RC上涨：Mymetal铜精矿TC/RC为42.4/4.24美元/吨，涨1.9/0.19美元/吨。
• TC指导价敲定：CSPT在铜陵召开小组会议，敲定2021年三季度铜精矿现货TC指导价为55美元/干吨。
• 升贴水上涨：Mymetal1#电解铜升贴水上涨85至升55元/吨。
• 库存下降：中国社会库存减少1.8723万吨至24.36万吨，上期所铜库存减少1.8723万吨至15.3804万吨，保税区库存减少0.9万吨至43.6万吨。

利空因素

• 利润增速下滑：中国5月份全国规模以上工业企业利润同比增长36.4%，低于上月57%的增幅，显示成本上升对利润形成压制。
• LME库存增加：LME铜库存增加至210975吨，可能对价格产生一定压力。

风险因素

• 政策收紧不及预期：若政策调控力度不足，可能对铜价形成支撑。
• 美元指数压力位：美指93元为重要压力位，若突破可能对铜价产生下行压力。

其他说明

• 本报告内容基于公开资料整理，不构成投资建议，亦不保证信息的准确性和完整性。
• 报告由研究员王华撰写，联系方式为010-5671-1762。
• 研究员具备从业资格F3011325及咨询资格号Z0012780。

总结

综上所述，铜市场短期内呈现震荡格局，受宏观政策、美元走势及供需变化等多重因素影响。国内库存持续下降，显示需求改善，但海外库存增加可能带来一定压力。投资者需密切关注美基建推进情况、美元指数走势及政策调控力度，以判断铜价未来走势。