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格林大华期货铜早报20210714 总结

核心内容

2021年7月14日的格林大华期货铜早报主要分析了铜市场的短期走势及影响因素。报告指出，由于美国6月CPI数据飙升，市场预期美联储货币政策可能转向，导致美元指数走强，隔夜铜价下跌。然而，国内铜现货市场表现相对积极，下游采购回暖，铜价升水持续上涨，沪伦比值回升后部分美金铜进口进入国内市场，但进口缺口依然存在。

主要观点

市场趋势

• 铜价短期承压，因美联储货币政策预期引发美元走强。
• 现货市场表现良好，升水上涨，显示下游需求有所回暖。
• 国内铜库存持续下降，但若进口窗口打开，可能形成累库压力。

操作建议

• 建议采取区间短线高频偏多操作，关注技术指标。
• 沪铜主力合约支撑位为67500元/吨，第一压力位为70800元/吨。
• 伦铜参考区间为9170美元/吨 - 9600美元/吨。

关键信息

利多因素

• 铜精矿TC/RC上涨至47.1/4.71美元/吨，表明矿端供给恢复。
• 中国社会库存较上周减少3.01万吨至3.73万吨。
• 上期所铝库存减少10836吨至267547吨。
• 保税区库存增加0.15万吨至44.8万吨。
• 6月中国外贸进出口达3.29万亿元，同比增长22%，连续13个月正增长。
• 中国央行表示，美联储货币政策对中国影响较小，强调货币政策稳字当头。

利空因素

• LME铜库存增加1400吨至220575吨。
• 1#电解铜升贴水下跌20元/吨至升240元/吨。
• 美国6月CPI同比上涨5.4%，创2008年8月以来新高。
• 国家储备铜投放：为稳定市场，国家粮食和物资储备局于7月5日投放首批国家储备铜、铝和锌，共计10万吨，后续将继续组织投放。

风险因素

• 政策收紧不及预期：若美联储政策转向不及市场预期，可能对铜价形成压制。
• 疫情不确定性：全球疫情形势变化可能影响供应链及下游需求。

其他信息

• 免责声明：报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或时效性。分析师建议仅供参考，不构成投资决策依据，投资者需自行承担风险。
• 研究员信息：王华，联系电话：010-5671-1762，从业资格：F3011325，咨询资格号：Z0012780。

总结

整体来看，铜市场短期内受美联储政策预期影响承压，但国内现货市场表现良好，库存持续去化，显示市场基本面仍有一定支撑。操作上建议关注技术面，采取短线偏多策略。需警惕政策收紧和疫情反复带来的风险，同时留意进口窗口变化对库存的影响。