20220821-中邮证券-家用电器行业周报_中报进入披露期_重点关注盈利修复_11页_943kb

家用电器行业投资评级总结

核心内容

本报告为中邮证券家用电器行业周报（2022.08.15-2022.08.21），分析了行业整体表现、重点公司动态、市场数据及未来趋势，提出了投资建议并提示相关风险。

主要观点

1. 行业整体表现

• 家电板块本周小幅反弹，上涨0.61%，跑赢沪深300指数1.57个百分点。
• VR/AR相关板块表现活跃，新品发布及技术升级推动市场关注度提升。

2. 投资建议

• 扫地机行业：推荐关注科沃斯和石头科技。科沃斯在扫地机及洗地机领域保持领先，产品矩阵完善；石头科技因海运费用下降，海外盈利能力回升，市场份额提升。
• 白电行业：推荐美的集团和海尔智家。原材料价格下行有利于利润表修复，美的集团拓展B端业务，海尔智家高端品牌卡萨帝增速领先。
• 小家电行业：推荐小熊电器和苏泊尔。小熊电器通过渠道变革及品类升级提升盈利能力，苏泊尔在多个品类保持优势并延伸至高成长领域。

关键信息

一、市场表现

• 家电指数：本周上涨0.61%，同期沪深300指数下跌0.96%。
• VR/AR动态：Pico 4、Meta新品、创维Pancake系列、Magic Leap 2等产品发布或即将发布，行业技术持续创新，Steam平台VR用户占比提升。

二、重点数据

• 原材料价格：不锈钢、铜、铝价格环比均下滑，原油和塑料价格也呈下降趋势。
• 地产链数据：30大中城市商品房销售面积环比下降7%，竣工面积同比减少37%，市场仍处低位。
• 出口链数据：人民币对美元汇率年初至今上涨6.76%，集运价格指数大幅改善，美西和欧洲航线运价同比及环比均下降。

三、行业动态

• 石头科技：发布G10全新Plus版扫地机，提升吸力、避障及算法，支持烘干套件。
• 光峰科技：旗下品牌小明发布Q2新品，售价1099元，具备1080p、WANOS全景声等性能。
• 科技部：支持建设新一代人工智能示范应用场景，推动家电智能化发展。
• 工信部：引导扩大汽车、家电、绿色建材等大宗商品消费需求，提升市场潜力。
• 奥维云网：预计2022年空调配套规模为105-115万套，市场逐渐回暖。

四、公司公告

• 飞科电器：2022年上半年营收增长30.18%，净利润增长45.23%。
• 合康新能：营收微增0.38%，净利润大幅下降80.88%。
• 日出东方：营收下降6.12%，净利润亏损扩大。
• Vesync：预计上半年母公司拥有人应占溢利减少40%-60%。
• 极米科技：营收增长20.72%，净利润增长39.78%。
• 光峰科技：营收增长14.9%，净利润剔除股份支付后增长。
• 创维数字：营收增长36.39%，净利润增长72.89%，毛利率提升。

风险提示

• 原材料价格波动风险
• 中美贸易政策变动风险
• 房地产行业恢复不及预期风险

投资评级标准

• 行业投资评级：
  • 强于大市：预计未来6个月内行业指数涨幅高于沪深300指数5%以上
  • 中性：预计未来6个月内行业指数涨幅介于沪深300指数-5%至5%之间
  • 弱于大市：预计未来6个月内行业指数涨幅低于沪深300指数5%以上

总结

本报告聚焦家用电器行业，分析了近期市场表现、重点公司动态及行业趋势，认为扫地机、白电及小家电行业具备投资价值，同时提醒投资者关注原材料、贸易政策及房地产行业的潜在风险。