20230703-东吴证券-金工定期报告_TPS与SPS选股因子绩效月报_27页_1mb

TPS与SPS选股因子绩效总结

报告概述：本报告分析了TPS（Turn20conformedbyPLUS）和SPS（STRconformedbyPLUS）选股因子的多空对冲绩效、构建方法、改进过程及风险。这些因子基于成交价改进换手率，旨在提升选股能力。

因子绩效：

• TPS因子：2006年1月至今，全A股10分组多空对冲年化收益38.31%，波动率1581%，信息比率24.2，月度胜率77.51%，最大回撤-19.45%。6月份多空对冲收益率-33.4%。
• SPS因子：同期，年化收益42.42%，波动率12.63%，信息比率33.5，月度胜率82.29%，最大回撤-11.85%。6月份多空对冲收益率-30.6%。性能优于传统换手率因子。

因子构建与改进：因子基于换手率稳定性，结合影线差（PLUS因子），通过日频数据纯净化步骤（如Turn20_dePLUS和PLUS_deTurn）提升。TPS和SPS为换手率的价量配合加强版，显示更强选股能力和抗风险性。

风险提示：模型基于历史数据，未来市场变化可能影响绩效；单因子收益波动较大，需结合风险控制。