20230703-东吴证券-金工定期报告_换手率变化率的稳定GTR选股因子绩效月报_17页_1mb

报告总结：证券研究报告·东吴证券·换手率变化率的稳定GTR因子绩效月报

关键绩效数据

• GTR因子在全体A股10分组多空对冲：年化收益1500%，波动率1122%，信息比率133，胜率68.26%，最大回撤11.91%。
• TPS_Turbo因子：年化收益3690%，波动率1231%，信息比率299，胜率79.80%，最大回撤7.90%。
• SPS_Turbo因子：年化收益3858%，波动率1076%，信息比率358，胜率82.69%，最大回撤6.39%。
• 2023年6月数据：GTR对冲收益0.33%，TPS对冲-174%，SPS对冲-169%。
• 历史回测（2006/01/01-2023/02/28）：GTR因子年化收益1558%，波动率1137%，胜率70.24%，最大回撤13.13%。

因子构建方法

• 基于换手率变化率的标准差计算，横截面市值中性化处理后的因子值。
• 名称GTR代表换手率变化率的稳定性，结合加速度意义。
• 与Barra风格因子相关性低（绝对值不超过0.002）。

风险提示

• 统计基于历史数据，未来市场可能发生变动，实际应用需结合风险控制。
• 单因子收益波动较大，多空收益比例需注意均衡。