20240201-东吴证券-金工定期报告_TPS与SPS选股因子绩效月报_26页_1mb

TPS与SPS选股因子绩效月报总结

因子简介

• TPS因子（Turn20conformedbyPLUS）：通过将换手率因子（Turn20）与影线差因子（PLUS）纯净化后相乘构建。
• SPS因子（STRconformedbyPLUS）：将量稳换手率因子（STR）与影线差因子（PLUS）纯净化后相乘构建。

绩效表现

TPS因子指标

• 年化收益率：4004%
• 年化波动率：1577%
• 信息比率：2.54
• 月度胜率：78.14%
• 最大回撤：18.03%

SPS因子指标

• 年化收益率：4392%
• 年化波动率：1273%
• 信息比率：3.45
• 月度胜率：84.19%
• 最大回撤：11.60%

构建方法

1. 影线差（PLUS）因子：通过上影线与下影线计算，代表市场情绪。
2. 纯净化步骤：对主因子（Turn20或STR）与辅因子进行回归，剔除市场风格和行业干扰后形成纯净因子。
3. 相乘优化：TPS因子为Turn20_dePLUS与PLUS_deTurn20相乘；SPS因子为STR_dePLUS与PLUS_deTurn20相乘。

风险提示

• 基于历史数据，未来市场可能出现重大变化。
• 单因子收益波动较大，需结合资金管理与风险控制。

结论

TS与SPS因子表现优异，纯净化步骤显著提升选股能力，抗风险性和稳定性突出。