20180824-渤海证券-节能环保行业周报_中报持续披露_关注业绩超预期个股_12页_890kb

节能环保行业周报总结

核心内容

本报告为渤海证券股份有限公司发布的节能环保行业周报，分析师张敬华与刘蕾共同撰写，发布日期为2018年8月24日。报告指出，近期环保板块整体表现不佳，但部分公司中报业绩超预期，值得关注。行业评级为“看好”，投资策略建议短期关注中报业绩超预期个股，长期看好估值修复。

主要观点

市场表现

• 整体表现：近5个交易日内，沪深300指数上涨1.32%，而环保工程及服务指数、水务指数和环保设备指数分别下跌2.37%、1.92%和6.09%，环保板块表现弱于大盘。
• 子行业表现：渤海节能环保行业子行业全部下跌，其中环境监测跌幅最大，为4.81%。
• 个股表现：双良节能以4.44%的涨幅位居个股涨幅榜首；神雾环保和先河环保则跌幅居前，分别下跌15.91%和15.65%。
• 估值情况：渤海节能环保板块市盈率（TTM，剔除负值）为19.53倍，与上周相比下降2.69个百分点，相对沪深300的估值溢价率下降至74.06%。

行业动态

1. “绿盾2018”专项行动巡查启动：生态环境部联合多个部门组成12个巡查组，对全国31个省（区、市）开展自然保护区监督检查，重点核查环境违法行为整改情况。
2. 水环境质量达标滞后城市名单公布：2018年上半年，39个及以上地级城市地表水环境质量达标滞后，其中鞍山、四平、盘锦等10个城市问题最为突出。
3. 生态环境部强化督查汇报会召开：在山西临汾召开，生态环境部强化督查组将对临汾市开展蓝天保卫战重点区域强化督查，以提升大气污染防治工作。

公司信息

• 兴源环境：签订7.5亿元水务一体化PPP项目合同，将对公司未来业绩产生积极影响。
• 中国天楹：与越南河内签署生活固废处理发电服务协议，有助于开拓国际市场。
• 钱江水利等公司发布半年报：
  • 钱江水利：净利润同比增长90.33%
  • 菲达环保：净利润同比下降65.27%
  • 盈峰环境：净利润同比增长12.52%
  • 中再资环：净利润同比增长45.76%
  • 华测检测：净利润同比增长27.48%
  • 盾安环境：净利润同比下降16.67%
  • 雪浪环境：净利润同比增长2.53%
  • 开能健康：净利润同比增长672.32%
  • 大禹节水：净利润同比增长91.63%
  • 东江环保：净利润同比增长20.80%
  • 绿城水务：净利润同比下降1.84%
  • 洪城水业：净利润同比增长31.15%
  • 博世科：净利润同比增长100.40%
  • 天壕环境：净利润同比增长128.48%

关键信息

投资策略

• 短期建议：关注中报业绩超预期个股的阶段性投资机会。
• 长期展望：随着融资环境的缓解，预计将迎来估值修复行情。
• 推荐股票：瀚蓝环境（600323.SH）、国祯环保（300388.SZ）、聚光科技（300203.SZ）。

风险提示

1. 政策落实推进不及预期。
2. 行业竞争加剧可能导致毛利率下滑。

行业评级说明

• 行业评级：看好（未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%）
• 公司评级：买入、增持、中性、减持（依据未来6个月内相对沪深300指数的涨幅或跌幅）

联系信息

证券分析师

• 张敬华：SAC NO: S1150513080004，联系方式：010-68104651，邮箱：zhangjh@bhzq.com
• 刘蕾：SAC NO: S1150116110003，联系方式：010-68104662，邮箱：liulei@bhzq.com

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