20160412-渤海证券-节能环保行业周报：关注政策推进、国企改革及一季报行情_1mb

节能环保行业周报总结

核心内容

本报告为渤海证券研究所于2016年4月12日发布的节能环保行业周报，由分析师任宪功撰写，助理分析师林徐明协助。报告分析了近期节能环保行业市场表现、政策动态、公司动态及投资策略，旨在为投资者提供决策参考。

主要观点

• 市场表现：近5个交易日内，沪深300指数下跌1.41%，而环保工程及服务指数上涨1.43%，水务指数上涨0.52%，环保设备指数下跌0.65%。板块总体跑赢大盘，但表现较为平淡。
• 估值情况：渤海节能环保板块市盈率（TTM，剔除负值）为35.78倍，与上周持平，相对沪深300的估值溢价率小幅增加至212%。
• 行业动态：中央及地方政府出台多项环保政策，推动行业治理进程。重点包括财政部和发改委的专项资金政策、广东省水污染防治方案、河北省环保督察方案等。
• 公司信息：多家公司发布业绩预告或签署环保项目合同，显示行业投资机会及政策支持下企业的积极布局。
• 投资策略：维持行业“中性”投资评级，建议关注政策推进力度大的细分市场如黑臭水体治理、污水厂提标改造、超低排放等，同时关注国企改革预期较强的地方国有控股环保平台企业及业绩高增长个股。

关键信息

1. 市场表现

• 沪深300指数：下跌1.41%
• 环保工程及服务指数：上涨1.43%
• 水务指数：上涨0.52%
• 环保设备指数：下跌0.65%
• 个股表现：
  • 富春环保：累计上涨21.55%，涨幅居首
  • 武汉控股、环能科技：涨幅均超过10%
  • 中材节能、城投控股：跌幅居前

2. 行业动态

财政部印发江河湖整治资金标准

• 规范中央财政江河湖库水系综合整治资金使用管理，自2016年4月8日起施行。
• 资金用于中小河流治理、重点县综合整治、水资源节约保护等。
• 分配依据包括建设任务和绩效因素，权重各占50%。
• 财政部还印发了《城市管网专项资金绩效评价暂行办法》和《海绵城市建设试点绩效评价指标体系》。

发改委印发城镇污水垃圾处理设施中央预算投资办法

• 规范中央预算内投资项目管理，提高资金使用效益。
• 投资方向包括污水处理设施、污水管网、污泥处理处置设施等。
• 对规划任务较重地区、国家战略优先地区等予以倾斜支持，补助比例按东、中、西部地区分别不超过30%、45%、60%控制。

广东出台水污染防治方案，明确治水时间表路线图

• 《广东省水污染防治行动计划实施方案》正式印发，提出分阶段目标。
• 到2020年，地级以上城市集中式饮用水水源水质全部达到或优于III类。
• 提出清理取缔“十小”企业，专项整治十大重点行业。
• 首次提出实施跨界水环境补偿机制。

河北印发环保督察方案，明确16种追责行为

• 每两年对各设区市及省直管县进行一次环保督察。
• 督察结果将作为干部考核依据。
• 明确16种党委、政府可被追责的行为，包括不力落实环保责任、制定违背环保政策的法规等。

3. 公司信息

清新环境

• 签署两烟气超低排放改造BOT项目，预计投资逾2亿元。
• 项目预计每年带来约9,100万元运营服务收入，对未来发展有积极影响。

巴安水务

• 与淮安经济技术开发区管理委员会签署战略合作协议，建设环保综合产业园。
• 项目计划总投资1.5亿美元，预计2016年6月启动。

兴源环境

• 与澳大利亚PHK签订战略合作框架协议，合作内容包括磷氮控制环保材料和技术。
• 合作目标是通过示范项目评估，进一步成立合资公司。

首创股份

• 投资山东两PPP项目，总投资逾5.3亿元。
• 项目包括临沂市水环境综合整治工程和济宁市安居污水处理厂项目。
• 项目公司成立后，将负责投资、建设及运营。

华测检测等公司发布业绩预告

• 华测检测：2015年净利润同比增加23.58%，2016Q1净利预亏960-720万元。
• 神雾环保：2015年净利润同比增加95.53%，2016Q1净利预增780%-808%。
• 兴源环境：2016Q1净利预增235%-265%。
• 城投控股：2016Q1净利预减约35%。

4. 投资策略

• 市场状况：沪指在3000点附近震荡，环保板块虽跑赢大盘但表现平淡。
• 投资建议：
  • 关注政策推进力度大的细分市场，如黑臭水体治理、污水厂提标改造、超低排放等。
  • 关注拥有核心技术及产业链一体化优势、项目承接实力强的行业龙头。
  • 关注国企改革预期较强的地方国有控股环保平台企业。
  • 关注1季报业绩高增长和超预期个股。
• 本周推荐股票：神雾环保、东江环保、重庆水务。
• 投资评级：行业评级为“中性”，公司评级包括“增持”、“中性”、“减持”等。

结论

本报告综合分析了节能环保行业近期的市场表现、政策动态及公司动向，强调了政策推进对行业的影响，同时提醒投资者在当前市场环境下保持谨慎。建议关注政策支持的细分领域及业绩表现良好的个股，以把握投资机会。