2024-11-11-北京大学经济研究所-CPI_PPI点评报告_稳增长效应释放_工业品价格或已触底_9页_3mb

稳增长效应释放，工业品价格或已触底

核心内容

本报告由北京大学国民经济研究中心发布，主要分析2024年10月中国居民消费价格指数（CPI）和工业品价格指数（PPI）的运行情况，并对未来趋势做出预测。报告指出，CPI和PPI均呈现下行态势，但稳增长政策的逐步释放为价格走势带来改善信号。

主要观点

CPI运行情况

• 整体趋势：2024年10月CPI同比增长0.3%，环比下降0.3%，较9月小幅回调。
• 食品价格：食品价格因供给恢复和极端天气影响而出现下降，同比增速为2.9%，环比下降1.2%。
  • 八大类食品价格分化：4类上涨，4类下降，其中鲜菜同比涨幅最大（21.6%），环比降幅最显著（-3.0%）。
  • 猪肉价格：受生猪供给高和中央储备政策影响，猪肉价格环比下降3.7%。
• 非食品价格：非食品价格同比小幅下降0.3%，环比基本持平。
  • 服务价格：服务价格同比增长0.4%，受经济提振保持平稳增长。
  • 交通通信价格：受燃油附加费下调影响，交通通信价格同比下降4.8%。
• 核心CPI：扣除食品和能源的核心CPI同比增长0.2%，较前月上涨0.1个百分点，显示内需逐步回暖。

PPI运行情况

• 整体趋势：2024年10月PPI同比下降2.9%，环比下降0.1%，降幅较前月有所收窄。
• 高基数效应：叠加耐用消费品价格下行，PPI降幅小幅扩大。
• 分项表现：
  • 生产资料：同比降幅为3.3%，环比增长0.1%。
  • 生活资料：同比降幅为1.6%，环比下降0.4%。
  • 耐用消费品：价格同比大幅下降，成为拉低PPI的主要因素。
• 结构性变化：生产资料价格趋于触底反弹，生活资料价格受国际环境和国内促销影响，呈现分化趋势。

关键信息

• CPI预测：2024年CPI同比增速中枢预计较2023年有所上升，约为0.4%。
• PPI预测：2024年PPI同比增速中枢预计较2023年有所改善，约为-1.9%。
• 影响因素：
  • CPI：居民收入增速下滑、有效需求不足、食品供给恢复、能源价格下行。
  • PPI：高基数效应、耐用消费品价格下行、稳增长政策效应释放、国际油价及大宗商品价格波动。

未来展望

• CPI改善：随着稳增长和促消费政策的进一步落地，以及两节保供措施的实施，CPI有望逐步回升。
• PPI触底：PPI增速已呈现触底信号，未来或在结构性分化中有所改善。
• 国际环境：欧美加息周期结束，国际油价及大宗商品价格或将企稳，有利于PPI的回升。

研究团队与机构介绍

• 研究团队：蔡含篇、陈丽娜等。
• 机构背景：北京大学国民经济研究中心成立于2004年，挂靠于北京大学经济学院，专注于中国经济波动、增长、宏观调控、改革实践等领域的研究。
• 研究成果：
  • 推动中国人口政策调整。
  • 提出三维宏观调控体系。
  • 对中国经济目标增速提出精准测算。
  • 在供给侧和新常态研究方面具有开创性贡献。
  • 出版多部重要研究报告与书籍，如《中国经济增长报告》和《寻求突破的中国经济》。

联系方式

• 联系人：蔡含篇
• 电话：010-62767607
• 邮箱：gmjjyj@pku.edu.cn

图表说明

• 图1：CPI、PPI当月同比增速。
• 图2：CPI、PPI环比增速。
• 图3-8：食品和非食品价格分项同比与环比变化。
• 图9-18：PPI分项价格变化趋势。

免责声明

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