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沪锌早报2021.3.30 总结

核心内容概览

本报告为2021年3月30日的沪锌早报，涵盖市场基本面、期货行情、现货价格、库存变化、主力持仓及操作建议等内容，旨在为投资者提供锌市场的全面分析。

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市场基本面分析

1. 全球供应情况

   • 根据ILZSG数据，1月全球锌市供应过剩规模为11,700吨，较12月的23,500吨有所减少，但全年供应过剩仍达53.6万吨。
   • 表明全球锌市场仍处于供应过剩状态，对锌价形成一定压力。

2. 库存变化

   • LME锌库存：3月29日LME锌库存减少50吨至271,050吨，显示市场供应相对紧张。
   • 上期所锌库存：3月29日上期所锌库存仓单减少300吨至38,631吨，表明市场流通性有所改善。

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期货市场行情

3月29日沪锌期货交易数据

交割月份	前结算	今开盘	最高价	最低价	收盘价	结算参考价	涨跌1	涨跌2	成交手	持仓手/变化
ZN2104	21570	21645	21855	21605	21770	21740	+200	+170	16814	22996
ZN2105	21530	21590	21875	21590	21800	21755	+270	+225	171254	84064
ZN2106	21490	21680	21835	21560	21765	21705	+275	+215	37672	34234
ZN2107	21410	21520	21770	21490	21685	21650	+275	+240	8707	13043
ZN2108	21430	21540	21700	21520	21650	21605	+220	+175	90	1131
ZN2109	21320	21450	21655	21350	21615	21545	+295	+225	105	1011
ZN2110	21265	21455	21560	21395	21560	21475	+295	+210	9	206
ZN2111	21300	21370	21475	21370	21450	21395	+150	+95	10	97
ZN2201	21220	21295	21500	21280	21475	21355	+255	+135	9	80

• ZN2105：震荡上涨，收于20日均线之上，20日均线呈上升趋势，主力净多头，多头增仓，建议多单持有，止损21000。

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现货市场行情

今日锌锭现货价格（单位：元/吨）

品名	品牌	最低价	最高价	中间价	涨跌	地区	日期
锌锭	0#	21660	21760	21710	+140	上海	3-29
锌锭	1#	21590	21690	21640	+140	上海	3-29
锌锭	0#	21640	21740	21690	+130	广州	3-29
锌锭	1#	21560	21660	21610	+120	广州	3-29
锌锭	0#	21660	21760	21710	+140	天津	3-29
锌锭	1#	21560	21660	21610	+120	天津	3-29

• 现货价格整体上涨，上涨幅度在120-140元/吨之间，市场交投活跃。

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锌锭对期货升贴水情况

• 期货价格：21730元/吨
• 升贴水基准：上期所沪锌2104合约10点15分的最新价

城市	品牌	现货价格	升贴水	升贴水涨跌
上海	双燕	21770	+40	-
上海	秦锌/麒麟	?1710	-20	-
佛山	麒麟	21690	-40	+10
佛山	丹霞	21720	-10	-
天津	紫金	?1770	+40	-20
天津	红烨	21710	-20	-

• 上海、佛山、天津地区现货价格与期货价格存在升贴水差异，整体偏多。

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锌精矿价格与加工费

锌精矿价格（单位：元/吨）

地区	品位	最低价	最高价	中间价	涨跌
济源	50%	16300	16300	16300	+100
郴州	50%	16300	16300	16300	+100
昆明	50%	16700	16700	16700	+100
河池	50%	16300	16300	16300	+100
西安	50%	16700	16700	16700	+100
陇南	50%	16650	16650	16650	+100
凉山州	50%	16550	16550	16550	+100
赤峰	50%	16000	16000	16000	+100

• 全国主要城市锌精矿价格整体上涨，涨幅为100元/吨。

锌精矿加工费（TC）行情

地区	最低价	最高价	中间价	涨跌
南方地区	3700	3900	3800	-
北方地区	3900	4100	4000	-
进口	65	75	70	-
内蒙	4200	4400	4300	-
陕西	3400	3600	3500	-100
四川	3700	3800	3750	-
云南	3400	3600	3500	-100
广西	3900	4100	4000	-
湖南	3900	4100	4000	-
河南	3900	4100	4000	-

• 加工费整体稳定，部分地区如陕西、云南有所下降。

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锌锭冶炼厂价格

品名	规格/品位	钢厂/产地	价格	涨跌	单位
锌锭	0#	株冶	22230	+140	元/吨
锌锭	0#	葫锌	22370	+140	元/吨
锌锭	0#	中金岭南(南华)	22370	+140	元/吨
锌锭	0#	驰宏锌锗	21770	+140	元/吨
锌锭	0#	河南豫光	21800	+140	元/吨
锌锭	0#	湖南水口山	21730	+140	元/吨
锌锭	0#	白银(红鹭)	21870	+140	元/吨

• 各冶炼厂锌锭价格普遍上涨，涨幅为140元/吨。

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产能利用率与产量预测

• 2021年2月：国内重点锌冶炼厂产能利用率下降，精炼锌产量为41.576万吨，环比下降6.65%。
• 预计2021年3月：冶炼厂计划产量约为41.885万吨，环比略有回升。

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会员持仓与成交量

• ZN2105合约：成交量为171,254手，持仓量为84,064手，多空均增仓，多头增仓较多，空头相对观望。
• 多头力量：技术面显示多头力量占优，趋势指标上升，但短期指标KDJ上升，市场仍处弱势区域。

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短期操作建议

• ZN2105合约：建议多单持有，止损位设为21000元/吨。
• 市场走势：沪锌震荡上涨，短期或继续上涨，技术面支撑强劲。

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库存统计（2020/3/22-2020/3/29）

地区	2021/3/22	2021/3/25	2021/3/29	较上周四	较上周一
上海	8.79	8.86	8.69	-0.17	-0.10
广东	3.98	3.77	3.43	-0.34	-0.55
天津	8.76	8.46	8.06	-0.40	-0.70
山东	0.68	0.67	0.64	-0.03	-0.04
浙江	0.54	0.56	0.53	-0.03	-0.01
江苏	0.37	0.35	0.36	0.01	-0.01
合计	23.12	22.67	21.71	-0.96	-1.41

• 国内主要市场锌锭库存持续下降，显示市场去库趋势。

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总结

• 供应与需求：全球锌市场仍处于供应过剩状态，但库存下降显示市场存在去库压力。
• 价格走势：沪锌震荡上涨，ZN2105合约多头力量占优，建议多单持有。
• 库存变化：LME锌库存下降，上期所锌库存减少，市场流通性有所改善。
• 现货市场：锌锭价格普遍上涨，升贴水情况显示部分地区价格高于期货，市场活跃。
• 冶炼厂产量：2月产量环比下降，3月预计略有回升，整体产能利用率偏弱。