20210330-格林期货-PTA早报_2页

文档内容总结

【核心内容】

本文档为一份关于PTA（精对苯二甲酸）市场的分析报告，主要围绕PTA的供需状况、价格走势、操作建议及影响因素进行讨论，旨在为投资者提供市场判断与操作参考。

【主要观点】

• PTA供应情况：PTA装置在3-4月份整体检修较多，部分主要生产商如宁波台化、珠海BP在短停后重启，但整体供给压力依然较大。
• 下游需求：聚酯行业开工负荷维持在较高水平，3月25日达到75.61%，周环比提升1.56%，显示下游需求强劲。
• 库存压力：由于聚酯行业开工率高，PTA库存压力有所缓解。
• 价格波动：PTA价格波动较大，主要受成本端影响，尤其是原油价格波动。
• 加工费：PTA加工费被压至低位，3月29日原料PX CFR中国价格收至802.33美元/吨，PTA加工费上涨152元/吨至398元/吨。

【关键信息】

【操作建议】

• 当前市场以成本端驱动为主，建议投资者暂时观望或轻仓短线试多，以应对油价波动带来的不确定性。

【利多因素】

• 聚酯开工负荷高：聚酯行业开工负荷达92.3%，处于高位，支撑PTA需求。
• 装置检修较多：多个主要PTA生产装置计划检修，如：
  • 扬子石化35万吨装置计划11月3日检修，重启时间待定；
  • 扬子石化65万吨装置2月1日降负至8成；
  • 江阴汉邦220万吨装置1月6日停车，重启时间未定；
  • 华彬石化140万吨装置2月3日降负至8成，计划3月6日检修一个月；
  • 上海石化40万吨装置2月20日意外停车，重启时间待定；
  • 恒力石化1#和5#装置近期计划检修；
  • 新疆中泰120万吨装置3月8日进入检修，重启时间待定；
  • 逸盛宁波65万吨装置近期存检修计划。

【利空因素】

• 新装置投产：百宏250万吨、虹港石化250万吨装置已成功实现量产，增加市场供应。
• 社会库存高：社会库存水平较高，对PTA价格形成压力。
• 海外需求不确定性：海外疫情仍存，可能对PTA终端需求造成一定影响。

【风险因素】

1. 油价波动：作为PTA成本端的重要组成部分，油价波动将直接影响PTA价格走势。
2. 终端需求变化：聚酯行业需求可能因宏观经济或政策变化而波动。
3. 海外疫情新情况：疫情可能对全球需求产生不可预测的影响。
4. 装置投产及检修情况：新装置投产和检修计划可能对市场供应产生较大影响。
5. 中美关系：国际政治关系的变化可能影响全球贸易及PTA市场供需格局。

【其他信息】

• 研究员信息：封晓芬，联系方式：010-56711731，从业资格：F3048238，投资咨询编号：Z0015610。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或时效性。报告内容不代表公司立场，亦不构成投资建议，投资者需自行承担投资风险。