20230322-紫金天风-铁合金周报_尴尬的局面_42页_4mb

报告摘要

本报告为紫金天风期货股份有限公司发布的《铁合金周报》，内容聚焦于锰硅和硅铁的市场分析，涵盖供需、价格、库存、成本利润、月差及价差等方面，旨在为投资者提供市场趋势判断和操作建议。

核心观点：中性
市场表现：盘面下行后维持小幅震荡，现货市场交投气氛一般，工厂报价坚守但出货压力大。
价格情况：北方主流价格约7100元/吨，南方约7300元/吨。
供需情况：
- 供给：北方产量维持高位，南方因电力问题停产较多，总供应量仍处高位。
- 需求：钢厂开工持续回升，需求量上行。
库存：交割库库存较多，整体处于供给过剩状态。
成本利润：
- 成本端：港口矿价小跌，化工焦价下调，成本线短期下移，长期受海外锰矿报盘价影响，相对坚挺。
- 利润：宁夏边际成本7038元/吨，利润约142元/吨；北方利润约226元/吨，南方利润为-217元/吨。
月差：
- 5-9月差90元/吨，震荡上行。
- 9-1月差28元/吨，上行后回落。
价差：锰硅地区价差表现一般，但整体基本面偏弱。

核心观点：中性
市场表现：现货市场成交一般，工厂少量成交，价格承压下行，更多客户转向盘面接货。
价格情况：
- 72硅铁7400-7500元/吨，75硅铁7900-8000元/吨现金自然块出厂。
- 标块72硅铁7600-7650元/吨现金出厂。
供需情况：
- 供给：主产地开始停产检修，产量小幅下降，周度产量10.99万吨，开工率41.34%。
- 需求：钢厂开工持续上行，金属镁厂库存压力大，部分厂家已停产。
库存：仓单和有效预报合计6.135万吨，环比小幅下行。
成本利润：
- 内蒙、宁夏、陕西、青海生产成本分别为7298、7038、7328、7240元/吨。
- 利润：内蒙约257元/吨，宁夏约142元/吨，青海、陕西利润小幅下行。
出口情况：
- 72硅铁出口价格1480美元/吨，环比下行15美元/吨。
- 75硅铁出口价格1580美元/吨，环比持平。
- 出口利润：72硅铁-1美元/吨，75硅铁-13美元/吨。
月差：
- 5-9月差66元/吨，小幅震荡。
- 9-1月差34元/吨，小幅震荡。
价差：
- 72硅铁天津-6517硅锰江苏价差520元/吨，环比下行180元/吨。
- 双硅价差预计有扩大趋势，但合金下游需求仍未显现。