20210605-中航证券-电子行业周报_疫情影响全球封测产能_大陆企业供应链国产化趋势加快_8页_570kb

电子行业周报总结

核心内容概述

本周电子（申万）指数上涨0.64%，行业排名14/28，整体表现优于上证综指（-0.25%）和深证成指（+0.12%）。电子行业正经历“弱供给-低库存-强需求-满产能”的格局，行业景气度持续提升，投资机会显现。分析师张超与宋子豪从半导体、消费电子、电子元件、面板等多个维度对行业进行了深入分析，并提出了具体的投资建议。

主要观点与关键信息

行业投资评级

• 行业投资评级：增持
• 电子（申万）指数：4,707.39
• 周涨跌幅：+0.64%
• PE（TTM）：38.0
• PB（LF）：4.3

本周行情

• 个股涨幅前五：海航科技（+49.81%）、和晶科技（+35.17%）、金运激光（+34.05%）、天华超净（+28.15%）、科恒股份（+27.50%）
• 个股跌幅前五：华金资本（-13.79%）、富信科技（-11.07%）、国科微（-8.38%）、安克创新（-8.18%）、锐科激光（-7.30%）

重要事件

1. 华为推动软件生态：任正非呼吁华为构建软件生态系统，如鸿蒙操作系统、Mindspore等，预计2021年底鸿蒙设备达3亿台。
2. 半导体出口管制：日本政府联合美国及欧洲主要国家，设立国际合作框架以管制半导体和AI等技术出口。
3. 台积电3纳米制程：3纳米制程预计2022年下半年量产，相比5纳米制程速度提升15%，功耗降低30%，逻辑密度增加70%。
4. 鸿蒙开源：华为将鸿蒙最核心的基础架构捐赠给“开放原子开源基金会”，加速国产替代进程。
5. 物联网市场增长：IDC数据显示，2020年全球物联网支出达6904.7亿美元，中国占比23.6%；预计2025年全球物联网市场规模将达1.1万亿美元，中国占比提升至25.9%。

投资建议

短期关注

• 封测：疫情导致台湾封测产能受限，中国大陆企业有望提升市占率，建议关注长电科技、通富微电、华天科技。
• 光刻胶：国内KrF光刻胶自给率不足5%，日本信越化学断供加速国产替代，建议关注晶瑞股份、南大光电。

中期关注

• 半导体设备：全球半导体设备支出连续三年创新高，2021年一季度销售额达235亿美元，同比增长51%。建议关注北方华创。
• 芯片设计：中国芯片设计产业快速发展，预计2025年产值将超1000亿美元。建议关注韦尔股份、斯达半导。

长期关注

• 晶圆代工：2021年全球晶圆代工产值预计达945亿美元，建议关注台积电、三星、中芯国际、联电等。
• 消费电子：5G换机潮持续，智能手机出货量预计2021年增长7.7%，2022年增长3.8%。建议关注歌尔股份、立讯精密。
• 可穿戴设备：TWS耳机市场增长显著，2021年一季度单位销售额增长44%，建议关注恒玄科技、漫步者。
• 面板：LCD和OLED面板总产能预计增长10%，中国大陆市占率将从53%提升至71%。建议关注京东方A、TCL科技。

电子行业细分领域分析

半导体

• 设备：全球半导体设备支出进入超级循环周期，中国已成为全球最大设备市场，预计2025年市占率将达24%。建议关注北方华创。
• 材料：2020年全球半导体材料市场规模达553亿美元，中国市占率全球第二，建议关注火炬电子、宏达电子。
• 芯片设计：中国芯片设计业年复合增长率超20%，建议关注韦尔股份、斯达半导。
• 晶圆代工：2021年一季度全球晶圆代工市场需求旺盛，建议关注台积电、三星、中芯国际、联电。

消费电子

• 手机：2021年一季度全球手机销量同比上升，5G渗透率持续提升，但芯片短缺和印度疫情或影响下半年销量。建议关注歌尔股份、立讯精密。
• PC：2021年一季度全球PC出货量同比增长55.2%，预计全年出货量增长8%。建议关注产业领先企业。
• 可穿戴设备：TWS耳机市场增长显著，安卓阵营增速加快。建议关注恒玄科技、漫步者。

面板

• OLED：2021年OLED材料市场规模将增长40%，智能手机OLED面板出货量预计达5.845亿片，苹果采购量增长47.6%。建议关注京东方A、TCL科技。

风险提示

• 5G进展低于预期
• 全球疫情存在不确定性

投资评级定义

• 买入：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅超过10%

• 持有：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅在-10%~10%之间

• 卖出：未来六个月投资收益相对沪深300指数跌幅超过10%

• 增持：未来六个月行业增长水平高于同期沪深300指数

• 中性：未来六个月行业增长水平与同期沪深300指数相近

• 减持：未来六个月行业增长水平低于同期沪深300指数

分析师简介

• 张超：中航证券金融研究所首席分析师，清华大学硕士。
• 宋子豪：美国印第安纳凯利商学院金融学学士、数学辅修，福特汉姆大学金融学硕士，从事电子、军工行业研究。

分析师承诺

• 分析师承诺本报告内容反映其研究观点，与薪酬无直接或间接关联。
• 投资者需自主决策，中航证券不承担任何投资损失或收益的承诺。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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