20201205-中航证券-电子行业周报_10月份全球半导体销量同比增长创今年三月以来新高_中国大陆地区功不可没_4页_440kb

电子行业周报总结

核心内容

中航证券研究所于2020年12月5日发布电子行业周报，指出10月份全球半导体销量同比增长创今年三月以来新高，中国大陆地区对全球半导体行业增长起到关键作用。行业投资评级为增持，电子（申万）指数周涨跌幅为**+2.79%**，行业整体表现优于大盘。

主要观点

行业整体表现

• 电子行业整体呈现增长态势，全球半导体销售额预期持续提升。
• 2020年10月全球半导体销量达到390亿美元，同比增长6.0%，环比增长3.1%。
• 中国大陆地区销售额同比增长6.3%，成为推动全球增长的重要力量。

半导体产业链动态

• 设备：全球芯片需求激增，带动设备支出增长。10月北美半导体设备制造商出货额达26.4亿美元，同比上涨26.9%，连续13个月正增长。建议关注国产替代机会。
• 晶圆代工：Gartner预计2020年晶圆代工市场规模将达708亿美元，同比增长13.7%。5G手机推动晶圆代工需求增长，同时晶圆产能紧张导致价格上升。
• 存储芯片：2020年存储芯片预计增长11.7%，其中NAND增长显著（28%）。但受疫情影响，第四季度DRAM价格或面临下行压力。
• MCU（微控制器）：由于晶圆代工产能不足，MCU面临供给短缺，价格有望进一步上涨。

消费电子趋势

• 智能手机：2020年10月出货量同比下降27.7%，但5G手机渗透率提升，国内5G手机出货量占64.1%。全球5G手机出货量预计达2.5亿部，中国将是最大市场。
• 可穿戴设备：2020年第三季度中国可穿戴设备出货量同比增长15.3%，苹果发布新产品拉动市场增长。未来可穿戴设备将向智能化、轻量化、场景融合化发展。

电子元件与面板

• 钽电容：因国际厂商产能受限，供需缺口扩大，价格持续上涨。预计年底钽电容价格将增长1倍，建议关注相关企业。
• LCD面板：大尺寸LCD面板价格持续上涨，第三季度涨幅超过30%，10月下旬单月涨幅为5%-12%。受上游材料稀缺影响，预计第四季度供应仍将紧张，价格继续上涨。

关键信息

行业数据

• 电子（申万）指数：4,791.95
• PE(TTM)：51.3
• PB(LF)：4.4

市场动态

• 德龙激光完成数亿元融资，沃衍资本、中微半导体、中电基金等参与。
• 环球晶圆拟收购Siltronic AG，双方将实现产能互补。
• 阿斯麦与IMEC完成1nm光刻机设计。
• 铠侠获得向华为出口部分产品的许可。
• 中芯国际与国家集成电路基金II、亦庄国投成立合资企业，注册资本50亿美元。

投资建议

• 重点关注企业：歌尔股份（TWS耳机拉动业绩）、风华高科（被动元件供应商）、火炬电子（民参军企业）、立讯精密（苹果产业链）、通富微电（封测企业）、大立科技（疫情防控装备）、京东方A（面板行业龙头）。
• 行业增长预期：2020年全球半导体销售额增长5.1%，2021年预计增长8.4%。中国大陆半导体产业增长显著，产业链逐步完善。

风险提示

• 5G技术进展低于预期
• 全球疫情存在不确定性

投资评级定义

分析师简介

• 张超：中航证券首席分析师，清华大学硕士，SAC执业证书号：S0640519070001。
• 宋子豪：电子行业研究员，美国印第安纳凯利商学院金融学学士、数学辅修，福特汉姆大学金融学硕士，SAC执业证书号：S0640520080002。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行判断，中航证券不对使用本报告导致的损失负责。
• 报告内容可能随时间变化，不保证准确性与完整性。