20170717-申万宏源-新三板3C机器人行业研究报告_3C机器人市场正爆发_全能型系统集成商站在风口_27页_1mb

3C机器人市场爆发与国产机器人发展机会分析

核心内容

3C机器人市场正处于爆发期，随着“机器换人”趋势的加速，国产机器人企业正迎来重要的发展机遇。本报告分析了3C机器人市场的发展潜力、面临的挑战以及系统集成商与本体制造商的协同优势，并推荐了四家具备发展潜力的公司。

主要观点

1. “机器换人”是必然趋势

• 技术需求：3C产品轻薄化、集成度提高，传统人工生产已无法满足制造工艺需求。
• 成本压力：人工成本持续上升，而机器人成本下降，投入产出比更具优势。
• 效率与质量：人工效率低、失误率高，机器人能显著提升生产效率和产品质量。

2. 市场潜力巨大

• 市场规模：截至2016年，国内3C产品销售总额达9.8万亿元，年均增速约9%。
• 机器人市场：2016年中国工业机器人销量达9万台，同比增长31%，远超全球平均增速。
• 3C机器人密度低：国内3C机器人密度不足20，远低于日韩的1200，市场空间广阔。

3. 发展障碍

• 产品生命周期短：频繁的工艺更新导致机器人需不断升级，影响成本回收。
• 流程复杂、非标准化：3C制造流程复杂，客户需求多样化，导致机器人定制困难。
• 缺乏行业标准：国内缺乏成熟的3C机器人应用经验，导致技术发展缓慢。

4. 国产机器人弯道超车契机

• 地利优势：中国集中了全球70%的3C产能，国产厂商更了解行业需求。
• 高性价比：国产机器人价格仅为进口同级别机器人的1/2甚至1/3，且毛利率高。
• 大厂验证：富士康、伟创力等大厂已开始使用国产机器人，证明其稳定性。
• 成本优先：在经济低迷背景下，性价比成为3C厂商首选，国产机器人更具吸引力。

5. 全能型系统集成商的优势

• 集成能力为核心：能提供高效、合适的解决方案，是获得业务的基础。
• 自主技术与产品：具备自主机器人制造能力，打破单纯集成商或制造商的局限。
• 标准化与柔性化：提升标准化程度和柔性化能力，降低研发与维护成本，提高市场适应性。

关键信息

3C机器人类型与特点

3C机器人市场前景

• 自动化率低：目前3C制造自动化率仅约20%，未来提升空间巨大。
• 替代潜力：假设每台机器人可替代4名工人，仅需75万台机器人即可覆盖一半产能，对应市场规模约1500亿元。
• 政策支持：国家《机器人产业发展规划(2016-2020年)》推动机器人密度提升至150以上，年均复合增长率超30%。

国产机器人优势

• 成本优势：国产机器人价格仅为进口机器人的1/2甚至1/3。
• 技术提升：国产厂商在核心零部件研发方面取得进展，未来可降低制造成本。
• 客户信任：大厂的使用验证提升了国产机器人在行业内的认可度。

标的推荐

中源智人 (833135)

• 主要产品：3D-AOI检测机器人、SCARA机器人、激光焊锡插件协作机器人、全贴合机器人等。
• 技术优势：拥有国家科技进步二等奖和广东省科技进步一等奖的视觉技术。
• 客户资源：成为伟创力合格供应商，获得华为等大厂关注。
• 财务预测：2017年预计营业总收入达215亿元，净利润增长显著。

深科达 (831314)

• 主要产品：ACF贴合设备、OCA贴合设备、AOI检测设备、邦定设备等。
• 技术优势：拥有数百项成熟产品设计和解决方案，产品高度标准化。
• 客户资源：拥有天马、欧菲光、京东方等大客户。
• 财务预测：2016年营收182.3亿元，净利润20.9亿元，预计未来增长稳定。

利和兴 (834013)

• 主要产品：自动化测试设备、组装设备、包装设备、焊接机器人等。
• 技术优势：产品涉及多个应用环节，技术实力强。
• 客户资源：与华为高度绑定，业务稳定。
• 财务预测：2016年营收171.6亿元，净利润20.3亿元，预计未来增长迅速。

清大天达 (833665)

• 主要产品：清洗机、老化生产线、印刷设备等。
• 技术优势：TFT/OLED清洗设备技术门槛高，拥有京东方、华星光电等优质客户。
• 财务预测：2016年营收180.96亿元，净利润22.79亿元，增长态势良好。

财务指标对比

总结

3C机器人市场正迎来爆发期，系统集成商与本体制造商的结合成为核心竞争力。国产机器人凭借地利优势、高性价比和大厂验证，有望在3C领域实现弯道超车。中源智人、深科达、利和兴和清大天达是值得关注的标的，具备良好的技术基础、客户资源和增长潜力。