20240423-国海证券-芒果超媒-300413.SZ-2023年及2024Q1业绩点评_重磅产品将陆续释放_科技与内容深度融合发展_6页_267kb

芒果超媒（300413）获得国海证券维持的“买入”评级。2023年公司收入达1463亿元，同比增长466%，归母净利润356亿元，同比增长907%，主要受益于税收政策调整和其他非经常性收益。2024年第一季度收入为332亿元，同比增长72%，但净利润同比下降1385%，主要因所得税费用增加。会员方面，2023年末付费会员数达6653万，同比增长125%，会员收入4315亿元，ARPU为687元，降幅收窄。广告收入2023年为3532亿元，同比下降11.57%，但第四季度同比增长15.95%。

公司推动“芒果TV+湖南卫视+小芒+金鹰卡通”四平台深度融合发展，生产超过100档综艺节目和128部剧集，全网播放量显著增长。科技与内容融合是重点，推出40多项AI产品应用于广告、会员互动等场景，如AI检索引擎、短视频生成和AIGC平台，增强内容生产效率。

盈利预测显示，2024年至2026年收入预计为16319亿、17951亿、19288亿元，归母净利润分别为1916亿、2182亿、2404亿元，同比增长率分别为12%、14%、10%。投资风险包括宏观经济增长放缓、内容表现不达预期、新业务影响、政策变化等。

总体而言，芒果超媒通过内容和科技融合，有望修复业绩，维持高估值和增长潜力。

注：本总结字数约450字，未超过1000字。