20180305-东方财富证券-医药生物行业周报_人社部公布国家版按病种付费目录_辅助用药大幅承压_16页_2mb

医药生物行业周报总结

核心内容

2018年3月5日发布的医药生物行业周报指出，上周医药生物行业整体上涨1.89%，在27个一级行业指数中排名第13位。各子行业全部上涨，其中医疗服务涨幅最大（5.54%），医疗器械（4.53%）、生物制品（3.32%）紧随其后，而化学制药（0.95%）和中药（0.82%）涨幅较小。年初至今医药生物行业下跌3.19%，医疗器械、化学制药、医疗商业、中药和生物制品均出现不同程度的下跌。

主要观点

• 医保支付方式改革：人社部发布国家版按病种付费目录，涉及130个病种，推动按病种付费制度的全面实施。该制度有助于减少过度用药和小病大治，提高医疗效率，并对医药行业价值链条产生深远影响，推动企业向治疗性药品方向转型。
• 行业动态：北京市发布新版医保目录，新增476种药品，预计减轻参保人员医药费用负担超5亿元。同时，CFDA发布医疗器械网络销售监督管理办法，自3月1日起施行，强化对医疗器械网络销售的监管。
• 公司资讯：中国医药控股子公司以9145万元收购中瑞医药51%股权，以扩大在黑龙江省的影响力。誉衡药业出售重要资产，加速转型。部分医药生物公司2017年业绩快报显示，多数公司实现显著增长，但也有部分公司出现大幅下滑。

关键信息

行情回顾

• 行业整体表现：医药生物行业上周上涨1.89%，在27个一级行业中排名第13位。
• 子行业表现：
  • 上周涨幅：医疗服务（5.54%）、医疗器械（4.53%）、生物制品（3.32%）、医疗商业（1.86%）、化学制药（0.95%）、中药（0.82%）。
  • 今年以来涨幅：医疗服务（6.23%）、医疗器械（-1.97%）、化学制药（-2.41%）、医疗商业（-3.43%）、中药（-4.55%）、生物制品（-4.73%）。

个股表现

• 涨幅前十：华森制药、和佳股份、迪安诊断、中源协和、佐力药业、千山药机、三诺生物、康泰生物、安科生物、凯莱英。
• 跌幅前十：华仁药业、星普医科、哈药股份、新和成、人民同泰、新天药业、长春高新、广誉远、四环生物、信立泰。

2017年业绩快报

• 多家公司实现大幅增长，如智飞生物（归母净利润增长1229.25%）、莱美药业（834.30%）、亿帆医药（87.53%）、康泰生物（152.32%）等。
• 也有部分公司出现亏损或业绩下滑，如嘉应制药（-215.67%）、千山药机（-227.21%）、沃森生物（-859.34%）等。

配置建议

• 建议关注拥有临床治疗优势产品的生产企业。

风险提示

• 研发进度不达预期的风险；
• 政策实施不达预期的风险。

行业动态详情

• 中药保护品种：CFDA批准5个中药品种列为首家中药保护品种，包括龙香平喘胶囊、金天格胶囊等。
• 医疗器械网售监管：《医疗器械网络销售监督管理办法》自3月1日起施行，要求企业进行备案。
• 医保目录更新：北京市新增476种医保药品，涵盖抗肿瘤、慢性病、儿童用药等，减轻参保人员负担。

公司资讯详情

• 中国医药收购中瑞医药：通过控股中瑞医药51%股权，拓展医疗供应链。
• 誉衡药业出售资产：出售上海华拓、西藏阳光、山西普德药业股权，加速转型。
• 2017年业绩：多数公司业绩增长显著，但部分公司如嘉应制药、千山药机等出现大幅亏损。

总结

医药生物行业近期表现整体上涨，但年初至今仍面临下跌压力。医保支付方式改革和中药保护品种的发布对行业有深远影响，推动企业向治疗性药品方向转型。同时，医疗器械网售监管的加强和医保目录的更新为行业带来新的机遇与挑战。投资者应关注具备临床治疗优势的公司，同时警惕研发和政策实施不达预期的风险。