20180125-渤海证券-创新型债券01月04周周报_正股上涨带动转债全线回升_12页_1mb

报告摘要

可转债与可交换债周周报总结

核心内容

本周（1月18日至2月24日）可转债市场整体表现良好，中证转债指数上涨5.08%，与股市整体上涨趋势一致。上证综指、深成指、中小板和创业板分别上涨2.44%、2.54%、1.63%和4.33%。申万一级行业中，银行、传媒和非银金融涨幅居前，分别为7.19%、4.18%和3.85%。公共事业、房地产和农林牧渔行业涨幅较小，分别为0.10%、0.17%和0.45%。中债新综合指数小幅上涨0.07%。

主要观点

可转债市场整体上涨：本周可转债市场整体表现强劲，全线上涨，主要得益于正股的上涨带动。
个券表现分化：涨幅较大的可转债包括隆基转债（11.84%）、国君转债（10.21%）和众信转债（9.98%），而嘉澳转债、江南转债和洪涛转债涨幅最少，分别为0.00%、0.07%和0.39%。
正股表现影响转债：正股的上涨显著带动了可转债的涨幅，如隆基转债对应的正股隆基股份上涨16.54%。
新上市转债表现良好：本周有2只新上市转债，赣锋转债和崇达转债均以高于面值收盘，分别上涨2.21%和6.70%。
待发行转债进展：本周有6只可转债发行进度更新，包括康泰生物获得证监会核准、再升科技通过发审委、景旺电子、大亚圣象、贵广网络通过股东大会，以及招商公路披露董事会预案。物产中大则发布了可交换债的董事会预案。

关键信息

可转债表现

涨幅前列：
- 隆基转债：11.84%
- 国君转债：10.21%
- 众信转债：9.98%
涨幅最少：
- 嘉澳转债：0.00%
- 江南转债：0.07%
- 洪涛转债：0.39%

新上市转债

崇达转债：
- 发行金额：80,000万元
- 纯债溢价率：25.56%
- 转股溢价率：11.12%
- 首日收盘涨幅：6.70%
赣锋转债：
- 发行金额：92,800万元
- 纯债溢价率：21.95%
- 转股溢价率：23.77%
- 首日收盘涨幅：2.21%

待发行转债

康泰生物：证监会核准，发行规模3.56亿元，期限6年
再升科技：发审委通过，发行规模1.14亿元，期限6年
景旺电子：股东大会通过，发行规模9.78亿元，期限6年
大亚圣象：股东大会通过，发行规模12亿元，期限6年
贵广网络：股东大会通过，发行规模16亿元，期限6年
招商公路：董事会预案，发行规模50亿元，期限6年
物产中大：可交换债披露董事会预案，发行规模35亿元，期限6年

资产支持证券

新发行情况：本周共8只资产支持证券披露发行公告，其中7只为证监会主管ABS，1只为交易商协会主管ABN。
存量情况：
- 存量数量：1236只
- 存量余额：1.81万亿元
- 前五类资产支持证券（数量占比）：租赁租金、应收账款、小额贷款、基础设施建设和企业贷款，合计占61.73%
- 前五类资产支持证券（余额占比）：个人住房抵押贷款、小额贷款、应收账款、租赁租金和信托收益权，合计占54.75%

绿色债券

新发行情况：本周新发行5只绿色债券，均为农发行发行的政策银行债，其中3只为增发债券，期限为1到10年，票息在4.02%至4.99%之间。
存量情况：
- 存量数量：313支
- 存量规模：5110.99亿元
- 评级分布：AAA级债券最多，共165只，另有69只无评级债券，其中41只为政策金融债。

项目收益债券、发改委专项债券与创新创业公司债券

新发行情况：本周新发行1只项目收益债券，收益率不超过7.50%，期限为7年，债项评级为AA。
发改委专项债券：存量为314支，余额为3673.6亿元，AA级债券最多，共159只。
创新创业公司债券（双创债）：存量仅有26只，余额共计47.88亿元，超过半数无评级。

投资评级说明

公司评级标准：
- 买入：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
- 增持：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
- 中性：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
- 减持：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%
行业评级标准：
- 看好：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%
- 中性：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
- 看淡：未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%

重要声明

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