【中国银行研究院】我国跨境资本流动新态势、展望及影响_13页_804kb

2022年我国跨境资本流动呈现新态势，短期资本波动加剧但总体保持均衡。证券投资项逆差扩大（净流出2811亿美元），主要受发达国家加息影响导致中美利差倒挂，境外机构减持人民币债券，同时境内对外证券投资规模创历史新高（净流出1732亿美元）。其他投资项由逆差转为顺差（全年净流入454亿美元），跨境贷款改善尤为显著。直接投资延续顺差格局（净流入305亿美元），外商来华投资（FDI）与对外投资（OFDI）均保持稳定。

2023年跨境资本流动将更趋平稳，外资有望增持人民币资产。经济复苏和政策优化促进短期资本回流，证券投资项在12月转为顺差。直接投资方面，双向流动活跃，1-2月实际使用外资增长49%，对外投资增幅达265%。净误差与遗漏项逆差缩小至906亿美元，反映监管强化与统计方法优化效果。

稳健流动对我国具有多重意义：一是维持国际收支平衡，经常账户顺差与资本金融账户逆差相互抵消；二是稳定金融市场，跨境资本均衡流动有助于控制汇率波动；三是优化外债结构，人民币外债占比提升至45%，短期外债比例下降。建议加强对外部风险监测，坚持货币政策独立性，完善宏观审慎管理框架，统筹推进高水平对外开放，强化技术监管打击非法跨境资金流动。