20210704-太平洋-伊之密-300415.SZ-上半年业绩大增147.03_-166.79_持续超预期_5页_936kb

伊之密（300415）2021年上半年业绩总结

核心内容

伊之密（300415）2021年上半年业绩大幅增长，净利润预计为25,000.00万元至27,000.00万元，同比增长147.03%-166.79%，持续超预期。公司主要业务涉及工业资本货物领域，包括压铸机、工业机器人、工业车辆和机床等，行业整体景气度较高，公司经营情况良好，订单饱满，生产紧张有序。

主要观点

• 业绩表现强劲：2021年上半年公司净利润增长显著，超出市场预期。2021年第二季度单季度营收约为9.4亿元，同比增长31.1%，环比增长23.68%；净利润预计为1.43亿元至1.63亿元，同比增长28.8%-46.8%，环比增长33.64%-52.3%。
• 行业复苏明显：压铸机市场因汽车行业回暖及家电、手机市场需求良好而恢复。公司高度重视压铸机技术开发，业务接单情况良好。
• 出口市场增长迅速：公司出口业务占比20%，外销业务保持较快增长，2010-2019年复合增长率达25%。公司已在印度、美国、德国、越南、巴西等地设立子公司，积极拓展海外市场。
• 盈利预测乐观：预计公司2021-2023年归属母公司股东净利润分别为5.00亿、6.02亿、7.17亿，EPS分别为1.17元、1.39元、1.66元，对应PE分别为18倍、15倍、13倍，维持买入评级。
• 财务指标改善：毛利率从34.54%提升至37%，净利率从11.78%提升至14.29%，ROE从20.03%提升至24.83%，ROIC从24.21%提升至31.27%。资产周转率和固定资产周转率也显著提升，反映公司运营效率增强。

关键信息

股票数据

• 总股本/流通：436/406百万股
• 总市值/流通：9,191/8,569百万元
• 12个月最高/最低：21.88/8.51元

盈利预测与估值

财务分析指标

风险提示

• 下游景气不及预期
• 外部环境不及预期
• 新产品突破不及预期

投资评级说明

行业评级

• 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
• 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

公司评级

• 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上。
• 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
• 持有：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

销售团队信息

研究院信息

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